證券時報
吳瞬
2025-02-20 22:40
昨日，三大股指早盤窄幅上揚，午后快速下探，科創50指數等跌超2%。截至收盤，滬指跌0.93%報3324.49點，深證成指跌1.61%報10617.26點，創業板指跌1.98%報2182.57點，科創50指數跌2.52%；滬深北三市合計成交18266億元，較此前一日減少1238億元。行業方面，教育、傳媒、零售、食品飲料板塊跌幅居前，地產、半導體、券商、醫藥、汽車等板塊均走弱；銀行板塊逆市上揚，固態電池、儲能概念等相對活躍；AI醫療、DeepSeek概念等大幅下挫。
東莞證券表示，在財政政策持續發力、貨幣政策保持適度寬松以及國有大行資本補充等多重因素共同作用下，信貸需求有望得到進一步提振。此外，隨著節后行情逐步展開，外部風險因素的階段性落地對市場影響有限，市場對即將召開的兩會宏觀政策預期逐步凝聚，預計反彈行情仍將延續。板塊選擇方面，建議重點關注TMT、銀行、有色金屬、汽車等板塊。
今日投資機會解析
固態電池產業化提速
據悉，頭部電池及汽車廠商正布局固態鋰電池，固態電池產業化已來。高性能的固態電池帶來更多應用場景，下游需求或有更大想象空間，如電動垂直起降航空器（eVTOL）、人形機器人、VR終端、高性能消費電子對電池性能具有較高要求，有望搭載固態電池，給鋰電行業帶來新的增長曲線。
中信證券表示，固態電池憑借其優異性能有望拓寬鋰電池的應用場景，預計2030年全球固態電池出貨量將超600GWh。測算搭載金屬鋰負極的硫化物固態電池的鋰單耗為1455噸/GWh，達到現有水平的2.4倍。測算2030年全球固態電池行業對鋰需求量將達到55萬噸LCE，帶動全球碳酸鋰需求量額外增長5%。建議關注：1）布局金屬鋰生產的企業；2）布局硫化物固態電解質生產的企業；3）布局新型鋰電正極材料生產的公司。
AI促高端被動元件需求激增
當前消費電子行業復蘇，行業景氣度回升，“以舊換新”政策撬動替換大市場，伴隨新能源汽車及AI發展，被動元件需求數量激增，新能源汽車MLCC用量是傳統燃油車6倍，AI服務器、AIPC、AI手機等MLCC需求量分別增長約100%、40%—60%和20%，同時提出了更高功率、更高頻率、更高可靠性、更小體積等高性能要求；AI服務器用GPU芯片電感需滿足更大功率、更小體積、更低散熱等要求，同時電感需求數量有顯著提升。
中信建投證券指出，當前消費電子行業需求復蘇向上與AI催化新消費共振，被動元件需求數量、性能要求大幅提升，至2030年AI領域用MLCC及芯片電感年均增速預計超30%，推薦關注被動元件及上游原材料行業投資機會，尤其推薦上下游一體化企業，充分享受全產業鏈升級紅利。
銻需求有望迎來高速增長
銻作為我國四大戰略資源之一，戰略屬性日益突顯，歐美、日本及澳大利亞等發達國家均高度重視銻的戰略儲備，將其列入關鍵礦產名單。
中信證券指出，銻是資源稀缺性強的戰略小金屬，當前國內限制銻礦開采力度加劇，海外礦山亦面臨資源枯竭，預計未來全球銻礦主要增量為華鈺礦業塔金項目以及俄羅斯Solonechenskoye銻礦；需求方面，阻燃劑、鉛酸蓄電池和聚酯催化劑等傳統領域對銻的需求穩中有進，在光伏新增裝機量以及雙玻組件滲透率持續提升的帶動下，光伏玻璃領域有望貢獻銻需求主要增量，成為銻的第二大需求領域。隨著銻品出口逐步恢復，國內外價差有望收斂，中長期維度供需緊張有望推動銻價中樞上行。
其他影響市場的消息
央行：強化宏觀經濟政策逆周期調節
中國人民銀行行長潘功勝日前應邀出席由國際貨幣基金組織與沙特聯合主辦的新興市場經濟體研討會，并作主旨發言。潘功勝表示，2024年，中國經濟持續回升向好，實現了全年5%的經濟增長目標。特別是去年9月下旬以來，中國政府推出了一攬子增量政策，有效提振社會信心，經濟明顯回升。下一步，中國政府將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，強化宏觀經濟政策的逆周期調節，持續推動中國經濟增長模式轉型，鞏固和增強經濟回升向好勢頭。
國家發展改革：支持民營企業積極參與“兩重兩新”
據新華社18日報道，國家發展改革委將盡快修訂出臺新版市場準入負面清單，持續推進基礎設施競爭性領域、國家重大科研基礎設施等向民營企業公平開放，支持民營企業積極參與“兩重”建設和“兩新”工作。
專家認為，2月17日召開的民營企業座談會釋放重要信號，后續從中央到地方有望加快出臺更多支持民營企業的舉措。民營經濟促進法有望加快落地，地方化債資源將更多用于解決拖欠賬款，對民營企業的金融支持力度也有望加大。
住房城鄉建設部：加大配售型保障性住房建設和供給
2月18日，住房城鄉建設部在山東省青島市召開推進配售型保障性住房輪候庫建設工作現場會，要求各地要加快推進輪候庫建設，加大配售型保障性住房建設和供給。
住房城鄉建設部表示，各地要緊抓政策機制出臺。要出臺配售型保障性住房管理辦法，制定在本市縣統一適用的配售條件和標準，明確保障對象、準入條件、輪候排序、退出機制等管理流程和政策指引，建立常態化申請受理機制和部門聯合審核機制。
高溫超導研究取得重大成果
科技日報消息，2月18日，記者從南方科技大學舉行的高溫超導研究重大成果發布會上獲悉，由國家最高科學技術獎獲得者薛其坤院士領銜的南方科技大學、粵港澳大灣區量子科學中心與清華大學聯合研究團隊，發現常壓下鎳氧化物的高溫超導電性，為解決高溫超導機理的科學難題提供了全新突破口。
薛其坤院士介紹，這是氧化物薄膜外延生長技術的一次重大跨越，不僅為包括寬禁帶半導體等各類氧化物的缺氧難題提供了解決方案，還拓展了高溫超導等強關聯電子系統的人工設計與制備。
校對：呂久彪
