證券時報網
2025-03-12 20:28
算力概念股，集體爆發！
今日，A股算力概念股集體走強，Wind算力租賃指數、云計算指數、東數西算指數的漲幅一度超過4%。值得關注的是，上述指數均在盤中刷新了歷史新高。
截至收盤，算力租賃指數漲幅超2%，東數西算指數漲1.84%，云計算指數漲1.71%，AI算力指數漲1.38%。個股方面，朗科科技、眾合科技、電光科技、奧瑞德、順納股份、銅牛信息等10多只算力相關概念股漲停或漲超10%。不過，臨近尾盤時，多只算力概念股高位跳水，包括弘信電子、云賽智聯等，顯示資金出現了階段性分歧。
算力供應是AI技術的底層支撐，從DeepSeek到Manus，國內AI模型進展持續加速，對于算力的需求有望持續增加。有券商分析師指出，在智能體時代，算力的需求將爆發增長，國內算力為目前的最大投資主線之一。
算力概念股集體異動
今日，A股三大指數小幅震蕩，截至收盤，滬指跌0.23%，深證成指跌0.17%，創業板指跌0.58%。算力概念股表現活躍，掀起了一波漲停潮。另外，液冷服務器、銅纜高速連接等概念股也受到提振。
分析人士指出，算力概念股持續走強的背后，是國內人工智能等領域對算力的需求快速增加。《中國人工智能計算力發展評估報告》顯示，2024年中國智能算力的增長率高達74.1%。算力供應是AI技術的底層支撐，自主可控方能“防患于未然”，阿里巴巴已經宣布未來3年投入將超過3800億元，用于建設云和AI硬件基礎設施。國內AI領域資本開支有望保持較快增長。
中銀證券表示，根據AI產品榜的數據，DeepSeek在2025年2月Web訪問量中達到5.71億，環比增長122.73%，在全球總榜中居第三位，在國內總榜中居于第一位。Agent產品Manus的橫空出世，則進一步打開AI產品的想象空間。英偉達在業績交流會中指出，長時推理AI每任務所需的算力可能比單次推理高出100倍。上述券商表示，從DeepSeek到Manus，AI+工具在不斷進化，AI+應用也會隨之呈現增長態勢，對于算力的需求有望持續增加。
山西證券也指出，Manus的系統創新意義大于技術創新意義，“精巧縫合”設計的背后將帶來多行業應用的爆發，對算力token的消耗量呈數量級提升。該券商稱，Manus的推出為智能體應用的“DeepSeek時刻”，其單任務運行成本約2美元，為Deep Research的10%將極大推動智能體應用落地。與DeepSeek對比，智能體應用由于任務非標（推理時間不同，但呈數量級提升）、模型模塊多以及輸入資料和數據的廣度和長度，相比推理模型單次任務量token消耗量將是成百上萬倍，因此非常肯定智能體時代算力的需求將爆發增長，國內資本開支仍將實現繼續加碼。
AI帶來的投資機會
當前，國內AI模型進展持續加速。近日，阿里巴巴發布并開源全新的推理模型通義千問QwQ-32B。阿里巴巴表示，這是一款擁有320億參數的模型，其性能可與具備6710億參數（其中370億被激活）的DeepSeek-R1媲美。同時千問QwQ-32B大幅降低了部署使用成本，使模型在消費級顯卡上也能實現本地部署。此外，阿里云計劃將更強大的基礎模型與依托規模化計算資源的RL相結合，從而使其更接近實現人工通用智能（AGI）。
此外，中國團隊Monica.im發布全球首款AI代理產品——Manus。Manus將復雜任務拆解為可執行的步驟鏈，并在虛擬環境中靈活調用工具，最終交付完整成果，在形式上初步體現出Agent獨立工作能力。不少研究機構表示，這或許標志著AI從Reasoner走向Agent，Agent能力進入“TakeActions”階段。
值得關注的是，據最新消息，Manus和阿里云旗下大語言模型通義千問達成合作。據悉，雙方將基于通義千問系列開源模型，在國產模型和算力平臺上實現Manus的全部功能。目前兩家技術團隊已展開緊密協作，致力于為中國用戶打造更具創造力的通用智能體產品。
光大證券稱，Manus橫空出世，催化全球大模型加速迭代，AI應用場景如端側、智能駕駛、機器人等有望獲得更高的增長斜率。與此同時，算力基礎設施將持續受益，尤其國產算力產業鏈。
“國內算力為目前我們看到的最大投資主線，建議關注CSP和運營商資本開支直接受益的服務器、交換機、光模塊、IDC和IDC Infra等環節。短期來看，隨著年報一季報落地，我們認為國內IT設備板塊業績有可能超預期，建議左側重點布局；AIDC板塊優選園區儲備充分、CSP訂單儲備多的公司：算力租賃板塊短期受到供應緊張的影響，中長期受到GPU進口政策、國內先進制程產能等影響。”山西證券在其最新發布的研報中寫道。
國金證券認為，AI推理降本有望帶動AI應用的爆發，ASIC作為高性價比的算力方案，有望充分受益推理算力需求增長。目前北美CSP已經積極布局ASIC，另外模型廠商如OpenAI也在積極布局ASIC。ASIC有望迎來高速增長。看好ASIC設計服務公司、以太網白盒交換機廠商與以太網交換芯片廠商、AEC廠商、PCB廠商。
全球互聯網云廠持續加大AI資本投入，CPO作為數據中心網絡互聯中降本降功耗的優選技術，備受全球各大通信電子頭部企業關注。國信證券表示，AI變革將推動CPO技術商業化加速。目前CPO技術仍在產業化的初期，并在快速迭代升級，涉及各類器件（如Fiber Shuffle、MPO、FAU）所需通道數/纖芯數也會隨之升級，國內各類器件廠商（特別是已與海外頭部廠商有深度合作）均有望受益該領域發展，迎來量價齊升，建議關注交換機、光引擎供應商、光柔性板供應商、MPO連接器供應商、外置CW光源等方向。
校對：王朝全????
