券商中國
2025-03-30 16:32
繼昨日收漲近11%后，3月27日，港股泡泡瑪特早盤再度拉升，股價續(xù)創(chuàng)歷史新高。
截至午盤，泡泡瑪特漲超10%，總市值突破2000億港元，成交額為33.73億港元。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2022年10月低點9.808港元/股以來，泡泡瑪特累計漲幅超1400%。
與此同時，泡泡瑪特帶動產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴布魯可（00325.HK）同步走強。截至午盤，該股大漲超14%。
受此影響，A股文創(chuàng)玩具、IP經(jīng)濟（谷子經(jīng)濟）概念震蕩走高，高樂股份、華立科技漲超7%，創(chuàng)源股份、金運激光、德藝文創(chuàng)、實豐文化等跟漲。
消息面上，3月26日午間，泡泡瑪特公布最新財報，相關(guān)數(shù)據(jù)遠超市場預期。
公告顯示，2024年實現(xiàn)營收130.4億元，同比增長106.9%，超過市場預期的122.7億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤34.0億元，同比增長185.9%，亦超過市場預期的28.3億元。
此外，泡泡瑪特2024年在中國內(nèi)地的營收79.7億元，同比增長52.3%；海外及港澳臺業(yè)務營收50.7億元，同比增長375.2%，收入占比達38.9%。
當日，泡泡瑪特董事長、CEO王寧在2024年財報業(yè)績交流會上表示，預期2025年同比2024年有50%以上增長，海外及港澳臺地區(qū)業(yè)務可以有100%以上的增長。預期泡泡瑪特集團在2025年實現(xiàn)超過200億元的銷售額，海外及港澳臺地區(qū)銷售額突破100億元。
同時，王寧表示，預計2025年北美市場可以達到集團2020年時的銷售額。過往財報顯示，泡泡瑪特2020年的營收是25.13億元。
關(guān)于后市，27日，花旗分析師Lydia Ling等人稱，泡泡瑪特在IP運營和海外擴張方面的強大能力將持續(xù)支撐其穩(wěn)健增長；海外擴張仍是2025年公司的一個關(guān)鍵增長動力。花旗分別將2025年和2026年盈利預測上調(diào)24%和28%，以反映更好的銷售前景和利潤率表現(xiàn)；基于2025年38倍市盈率，將目標價從120港元上調(diào)至162港元。
中金公司表示，考慮到泡泡瑪特國內(nèi)、北美市場熱度走高，利潤率超預期，上調(diào)2025年經(jīng)調(diào)凈利潤預測26%至58.2億元，同時引入2026年預測73.3億元，當前對應2025/2026年31/24倍經(jīng)調(diào)整P/E。維持“跑贏行業(yè)”評級，考慮到估值切換至2025年，業(yè)績增速上調(diào)支撐P/E中樞，及港股新消費板塊估值上行，上調(diào)目標價79%至170港元。
