證券時報網
吳志
2025-03-31 22:44
證券時報記者 張一帆
本周（3月24日至28日）A股主要指數震蕩整理。上證指數本周累計下跌0.4%，收于3351.31點；深證成指本周跌0.75%、創業板指跌1.12%。
盤面上，申萬一級行業本周多數走低，僅醫藥生物、農林牧漁、食品飲料、家用電器等行業實現周度上漲，計算機、國防軍工、通信、機械設備等行業跌幅居前。主題題材上，稀土、黃金、磷化工等板塊表現活躍。
本周機構調研熱情高漲，截至3月28日收盤，共有150家上市公司披露機構調研紀要，三花智控、勁仔食品、云天化等7家公司接受超百家機構調研。
從賺錢效應來看，本周機構調研個股跌多漲少，僅有超三成公司實現正收益。一致魔芋、小商品城、納睿雷達等3家公司本周漲超10%。
本周內化工板塊一度有亮眼表現，10余家上市公司在本周集中接待機構調研，其中云天化、衛星化學各自接待了約140家機構調研，化工品漲價可能獲得高度關注。
以磷產業為主業的云天化本周累計上漲超5%，周內最大漲幅達9%。在調研中，云天化透露，近期國內磷酸二銨市場維持穩定，受硫磺價格波動、春耕用肥以及復合肥開工率提升影響，磷酸一銨價格有所上漲。受成本支撐以及供需偏緊影響，目前國際磷肥價格保持較高水平。
值得注意的是，去年5月,工業級磷酸一銨價格出現一定上漲，機構亦關注今年該產品有望復制上漲行情。對此，云天化復盤稱，去年的行情一方面受益于西北地區種植面積增加以及設施灌溉施肥技術應用，對工業級磷酸一銨需求產生了一定增量；另一方面則緣于磷酸鐵工藝技術優化。“目前，工業級磷酸一銨市場較為景氣。”云天化表示。
以復合肥為主業的云圖控股在接待調研時也表示，磷酸一銨未來在需求端有多個領域的增長支撐，尤其是在工業級磷酸一銨領域，市場前景廣闊。同時，上游磷礦石、硫磺價格維持高位，成本支撐較強，市場景氣度較好。面對上游原材料價格波動較大的情況，云圖控股強調，目前公司掌控了原料產能，并布局了70萬噸合成氨項目，建成后能有效彌補氮肥原料缺口，保障主要原料的充分自給和穩定供應。
以C2、C3為主業的衛星化學同樣被機構詢問產品價差情況。衛星化學表示，目前公司C2、C3價差仍維持較好水平，一方面受益于國內一系列利好經濟的政策出臺；另一方面，部分企業降負荷保價對產品價格形成支撐。“公司擁有低成本原料優勢和完備產業鏈支撐使得產品毛利率維持在較好的水平，后續將根據各個產品盈利情況進行靈活調整。”衛星化學表示。
隨著財報季逐漸深入，一批行業頭部企業在披露財報后密集接待機構調研，其中著重介紹了對所在行業2025年發展趨勢的判斷。
中聯重科在財報披露后迎來了120家機構。公司方面表示，國內工程機械市場已經下滑3年，目前很可能已經是行業底部，2025年市場逐步恢復，進入上行通道。中聯重科透露，2025年，公司將加快拓展國際市場，加快土方機械、礦山機械、農業機械、工業車輛等第二增長曲線的發展，高毛利率市場及產品權重的增加將帶來毛利率的提升。
“近期我們看到市場對中國經濟前景越來越有信心，有利于提振消費需求。”國內最大的農產品和食品加工企業金龍魚在業績會上表示。金龍魚方面分析，從原料端來看，南美大豆豐產，中國國儲大豆和國產大豆也有所增加，中美互加關稅目前來看對大豆供應不會產生很大影響。小麥、玉米、水稻以國內自給自足為主，進口占比不大。綜合來看，預計各板塊業務今年會比去年有所進步。
TCL智家接受調研時表示，在“以舊換新”政策延續、出口增長等因素推動下，預計中國家電行業整體規模將保持平穩增長。全球家電市場整體需求預計將保持穩定，中國家電品牌憑借在技術研發、品牌推廣、渠道建設等方面的優勢，有望在全球市場中持續擴大市場份額。“公司將通過持續加大研發投入、優化產品結構、提升品牌競爭力等措施，堅定實施全球化戰略，持續鞏固市場地位。”TCL智家表示。
