證券時報
2025-04-01 22:53
利好不斷累積！
3月30日下午，交通銀行、中國銀行、建設銀行和郵儲銀行齊齊發布公告稱，董事會通過了向特定對象發行A股股票的議案。其中，財政部將以現金方式認購中國銀行、建設銀行全部新發行股份，并包攬交通銀行、郵儲銀行超過九成的新發行股份，合計出資規模達5000億元。從發行價來看，雖低于每股凈資產，但屬溢價發行，這對于市場來說，無疑能起到正面激勵作用。
與此同時，這個周末釋放的業績利好也有不少。多家券商發布2024年業績公告，廣發證券凈利潤為96.37億元，同比增38.11%；華泰證券凈利潤為153.51億元，同比增20.4%；華林證券歸母凈利潤為3.53億元；扣非歸母凈利潤為3.75億元，同比上升84.4%。“三桶油”也公布業績，中國石油盈利居首，歸母凈利潤同比增長2%至1646.8億元，創歷史新高；中國海油營收、凈利雙增長，凈利潤同比增長11.4%至1379.36億元。
重磅回購也在周末出現。3月28日晚，美的集團披露股份回購計劃，擬用50億元至100億元回購公司股份，其中70%及以上將用于注銷以減少注冊資本，且已取得不超過90億元的貸款資金銀行承諾函。
行業方面亦是利好不斷，特別是具身智能機器人等。在電動汽車百人會論壇采訪間，長城汽車CTO吳會肖透露，目前長城已經與宇樹科技簽訂戰略協議。合肥設立100億元未來產業基金推動智能機器人產業發展。3月30日，中關村戰新基金在2025中關村論壇年會上正式發布，規模100億元，聚焦投資戰略新興產業和未來產業，培育和服務一批優質企業加速發展。
撬動4萬億信貸增量？
據交通銀行、中國銀行、建設銀行和郵儲銀行發布的公告，四家國有大行此次擬發行規模均不超過發行前總股本的30%，合計募資規模達5200億元。其中，中國銀行、建設銀行分別擬發行不超過272.73億股、113.27億股，每股發行價分別為6.05元、9.27元。財政部將分別出資1650億元、1050億元認購兩家銀行全部新增股份。
對于銀行本身而言，有機構認為，郵儲2024年末核心一級資本充足率9.56%，建行雖達14.48%，但信貸擴張壓力下需未雨綢繆。注資后郵儲普通一級資本提升0.8%—1.2%，可撬動萬億級信貸增量，精準對接“穩地產+新動能”雙主線。
另外，此次皆為溢價發行，建行定增價9.27元/股（對應0.67xPB）、郵儲定價隱含0.7x PB以上，均硬性滿足國資委“發行價≥每股凈資產”紅線，避免國有資產流失。機構認為，溢價實質也是政策底信號，可以對沖一些資金撤離引發的估值塌方。
據中新經緯，中信證券首席經濟學家明明表示，此次財政部注資國有大型商業銀行補充核心一級資本，是國家的主動布局。若按照8倍乘數效應進行計算，5000多億注資約可撬動4萬億信貸增量，有助于加大服務實體經濟的力度。特別國債發行與貨幣政策也將形成協同。今年還有1.3萬億超長期特別國債，中央財政力度擴張明顯，預計將構建“財政發力+貨幣護航”的政策組合，實現金融支持實體經濟的良性循環。
核心資產的業績支撐
3月30日晚間，中國石油發布2024年度報告，全年實現營業收入2.94萬億元，同比降約2.5%；實現歸母凈利潤1646.8億元，同比增長2%，再創歷史新高。自由現金流1043.52億元，保持在千億元以上。
此前，中國海洋石油公告稱，2024年實現營收4205.06億元，同比增長0.9%；凈利潤1379.36億元，同比增長11.4%；2024年資本支出人民幣1302.2億元。
央企醫療巨頭——華潤醫療亦發布的2024年度業績，報告顯示，全年實現綜合總營收98.55億元，同比減少2.5%，主要受醫院業務收入下滑拖累，不過歸母凈利潤達5.66億元（2023年：2.58億元），同比大幅增長119.6%。
海信家電發布2024年年度報告。報告顯示，2024年度公司實現營業收入927.46億元，同比增長8.35%；歸母凈利潤33.48億元，同比增長17.99%；擬向全體股東每10股派發現金紅利12.3元（含稅），同比增長21.42%。
周末公布的證券公司業績也是普遍造好。而且，從一季度的市場活躍度來看，證券公司的一季報應該也會有不錯表現。
重磅回購現身
3月28日晚，美的集團披露股份回購計劃，根據公告，美的集團此次計劃回購股份的資金總額不超過100億元且不低于50億元，回購價格為不超過100元/股，其中70%及以上回購股份將用于注銷并減少注冊資本。
此次回購資金來自該公司自有資金及/或中國銀行順德分行提供的股票回購專項貸款，并于近日取得了該行不超過90億元的貸款資金承諾函，貸款期限不超過3年。同時，美的集團擬通過變更回購股份用途的方式，將之前用于股權激勵的超過1100萬股回購股份用途變更為注銷并減少公司注冊資本。
此前，格力也發布了金額巨大的增持公告。3月3日晚間，格力電器發布公告稱，近日，收到公司5%以上股東京海互聯網科技發展有限公司出具的《關于增持珠海格力電器股份有限公司股份的告知函》，京海互聯擬于本公告日起六個月內以自有資金和金融機構增持專項貸款通過集中競價方式增持公司股份。本次增持不設定價格區間，擬增持股份的金額不低于10.5億元，不超過21億元。
近日還有長飛光纖、海爾智家、華誼集團、海格通信、鄭煤機、九安醫療等多家上市公司披露股份回購貸款計劃。據Wind數據粗略統計，自去年9月回購增持再貸款政策落地至今，A股已有400多家上市公司披露回購增持貸款計劃，貸款額度上限正在朝1000億元邁進。
行業利好不斷
這個周末，除了新能源汽車行業之外，以智能機器人為主的利好也頻頻傳來。
首先，在電動汽車百人會論壇采訪間，長城汽車CTO吳會肖透露，目前長城已經與宇樹科技簽訂戰略協議。其中，宇樹科技負責運動控制和本體，長城負責上層應用開發，主要應用在工廠和汽車等場景。
其次，2025中國（合肥）智能機器人產業發展大會30日在安徽合肥舉行。大會集中簽約了一批重點機器人項目，簽約總金額超65億元人民幣。大會發布了合肥市支持智能機器人產業發展的重大政策舉措：計劃開放60家整車配套企業供應鏈目錄，為100家企業提供公共服務與技術攻關支持，打通科大訊飛等兩大多模態“智慧大腦”，并在8大應用場景加速落地。此外，合肥市設立100億元未來產業基金，三年內投入20億元建設公共服務平臺體系，每年再拿出1億元專項資金補貼智能機器人企業研發成本，全面推動智能機器人產業高質量發展。
第三，3月29日下午，雄安體育中心外的露天足球場上，身著碎花棉衣的宇樹人形機器人靈敏地抬起腳，將草地上的足球踢了出去，為球賽開球。與此同時，身穿一套舞獅服裝的宇樹機器狗在場外跑來跑去，不時停下腳步對著場上的小球員們揮揮手、比個心，為小球員們加油鼓勁兒。這兩款機器人是宇樹機器人在雄安的首秀。“為球賽開球的人形機器人，就是在蛇年央視春節聯歡晚會上跳舞的同款。”宇樹機器人品牌經銷商工作人員介紹。
第四，3月30日，中關村戰新基金在2025中關村論壇年會上正式發布。基金規模100億元，聚焦投資戰略新興產業和未來產業，培育和服務一批優質企業加速發展。據介紹，該基金在北京市西城區、北京國有資本運營管理有限公司的大力支持下，由中關村發展集團聯合新華人壽保險股份有限公司、工銀金融資產投資有限公司等多家意向單位共同籌劃發起設立。
中信證券表示，4月初關稅“風暴”即將落地，市場可能受影響最大，但準備也最充分；控供給、保需求，二季度國內政策發力方向越發清晰。關稅“風暴”落地后，預計A股回暖、港股休整、美股修復。從業績層面來看，核心資產已體現出極強的經營韌性，左側布局的契機已經成熟；從流動性層面來看，活躍資金明顯退潮，產業主題需要催化及時間來蓄勢。配置上，延續科技點火、供給側發力和消費補短板的思路。
排版：劉藝文?
校對：王朝全???
