證券時報網
鐘恬
2025-04-01 22:49
3月31日，在港股上市的國內水果零售龍頭百果園集團（02411.HK）收漲2.08%，若把時間拉長，近3個交易日，該股已經累計漲幅近8%。
從消息面看，百果園近日發布了2024年財報顯示，公司正在主動進行戰略轉型，加快優化門店結構，關閉低效門店，聚焦單店提質增效。
具體來看，3月27日晚間，百果園發布財報顯示，收入端方面有所下滑，2024年，公司錄得GMV為127億元，總收入為102.7億元，同比減少9.8%。利潤端方面也有所承壓，錄得毛利7.6億元，歸母凈虧損為3.86億元。
從原因看，財報顯示，收入端下滑主要是門店數量減少所致，分時段看，2024年上半年同店銷售出現雙位數下滑，但下半年逐步企穩回升。利潤端承壓則是源于公司下半年實施高品質高性價比戰略，對消費者進行讓利，毛利率有所承壓，同時門店煥新、線上線下營銷等品牌投入增加，亦對公司利潤空間造成一定擠壓。
財報顯示，線下門店方面，公司由2023年的6093家零售門店減少約15.9%至2024年的5127家。
對此，百果園披露，在門店結構上，2024年，該公司主動鼓勵加盟商對高租金費用率且經營能力較差門店進行搬遷和閉店，將資源集中在優勢門店。截至2024年12月31日，集團總門店數量為5127家，覆蓋22個省180多個城市。其中，零售門店有25%分布在一線城市，37%分布在二線城市，38%分布在三線城市以下，資源進一步向高坪效、高復購率的核心商圈門店傾斜。
實際上，九毛九、海底撈等連鎖龍頭此前也有過此類主動收縮動作，以期斷臂求生。以海底撈為例，其在2021年11月推出“啄木鳥計劃”，逐步關停約300家盈利能力不足的門店，以改善公司經營狀況。雖然2021年海底撈全年虧損超41億元，但通過優化門店結構、提升運營效率，海底撈在2022年逐漸恢復元氣，并在2023年實現凈利潤44.95億元，同比增長約174.6%，創下歷史新高。
“百果園收縮門店，是主動戰略轉型的動作，旨在優化全國零售門店布局，提升運營效率，更聚焦于租金收入比可持續的優勢門店。通過關閉高租金且效益差的門店、鼓勵加盟商遷址低租金地段，實現資源重新分配，向高復購率、高營業效率的門店傾斜資源，增強市場競爭力。此舉與海底撈‘啄木鳥計劃’有相似性，都是在市場挑戰下，通過關閉或調整不佳門店優化資源配置、提升運營效率。長期看效應會逐漸顯現。”北京市社會科學研究院研究員王鵬對證券時報記者表示。
在運營效率上，2024年，百果園圍繞零售核心環節，完善信息科技系統，不斷迭代智能訂貨系統和采銷協同系統，完善全鏈路采營銷協同流程，提升區域計劃精準性和門店訂單滿足率。除此之外，該公司助力門店數字化轉型，實現價格信息的及時更新，以及稱重與收銀的智能化融合，提升門店的收銀作業效率和客戶體驗。
數據顯示，2024年，在ToC端，公司錄得加盟渠道相關收入87.3億元，線上直接銷售收入1.06億元，特權使用費及特許經營收入0.82億元，會員收入0.77億元。
另一方面，百果園也在持續推動ToB業務布局。數據顯示，百果園ToB業務依然穩步增長，收入從10.3億元增加至12.5億元，同比增長22%。在“賣全球”方面，公司ToB批發出海業務新增了梨、藍莓等多個果品，海外出口實現近20%的同比增速。
值得一提的是，百果園也在緊跟消費市場新趨勢，持續加碼高質價比戰略。2024年8月，百果園更新發展戰略，推出“1212”品類運營策略，聚焦打造高質價比用戶心智產品。受益于此，2024年百果園旗下“好果報恩”果品、招牌果和A級果等業務也均迎來不同的增長。截至年底，百果園已建立起由46個品類品牌組成的自有品牌矩陣。
數據顯示，截至2024年末，百果園招牌果及A級果銷售占比持續穩定在60%以上，而招牌果類目貢獻率同比提升至14.7%，其中花凰鳳梨的銷售額較2023年增加約85.4%，獼宗獼猴桃的銷售額較2023年增加約20.2%，良枝蘋果的銷售額較2023年增加約18.2%。
在28日上午的業績會上，百果園管理層也直言，公司將會依托長期穩定的品質與價格優勢，繼續打造強流量屬性大單品，有效提升門店客流及用戶復購率，與此同時，每月精選一款時令果品，強化極致性價比應季品，強力塑造“高性價比”用戶心智。
