證券時報網
康殷
2025-04-02 22:28
繼獲準成為上海黃金交易所會員之后，人保財險、中國人壽、平安人壽、太保壽險四家試點保險機構均已落地黃金交易，包括競價交易、詢價交易、定價交易、大宗交易。
業內人士表示，險資投資黃金有助于優化其資產配置結構，分散風險，增厚投資收益；同時，推動黃金市場投資者結構多元化，進一步提升黃金市場流動性和活躍度。多家試點保險機構表示，未來將秉持長期穩健的投資理念，發揮黃金在其資產配置中的獨特作用，促進險資長期穩健增值。
四家險資買金
3月25日，人保財險通過上海黃金交易所系統完成國內保險機構首筆黃金競價交易；中國人壽在上海黃金交易所完成國內保險機構首筆黃金詢價交易；平安人壽完成國內保險機構首筆上海金定價交易；太保壽險完成國內保險機構首筆黃金現貨大宗交易。
國家金融監督管理總局2月7日對外公布《關于開展保險資金投資黃金業務試點的通知》，決定開展保險資金投資黃金業務試點，確定10家試點保險公司。根據《通知》，試點保險公司可以中長期資產配置為目的，開展投資黃金業務試點。試點投資黃金范圍包括在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現貨實盤合約、黃金現貨延期交收合約、上海金集中定價合約、黃金詢價即期合約、黃金詢價掉期合約和黃金租借業務。
3月24日，上海黃金交易所發布公告稱，同意吸收人保財險、中國人壽、平安人壽、太保壽險成為上海黃金交易所會員。
記者調研了解到，上海黃金交易所及相關試點保險機構在前期做了充分的人員、系統等準備。上海黃金交易所表示，該所協同試點保險公司建立投資管理制度、完善信息管理系統、配備合格崗位人員，引導會員根據資產配置和風險管理要求制定合理配置和投資策略，靈活應用多種交易方式分期分批在中長期有序建倉，做好險資參與上海黃金交易所市場的各項保障工作。
中國人壽相關負責人表示，公司前期開展了扎實的準備工作，包括專業人員配備、制度流程建設、信息系統開發、風控體系搭建、投資運營管理等。人保財險相關負責人表示，公司迅速行動，配備專業人才，建立健全黃金投資管理制度，并在資產配置與風險管理要求下制定了科學合理的投資策略。
優化資產配置結構
從實踐來看，此前保險資金可通過買賣黃金相關股票或基金等參與黃金投資，四家試點保險機構黃金交易的落地，標志著險資正式進入黃金市場。業內人士認為，試點為險資參與黃金投資提供了更便捷的渠道。
對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍表示，黃金與傳統的股票、債券等金融資產相關性較低。在當前復雜的經濟形勢下，投資黃金可以有效分散險資的投資組合風險，優化其資產配置結構。對險資而言，黃金具有避險屬性，在經濟不穩定、市場波動較大或通脹預期較強時，黃金的增值潛力較大。
人保財險相關負責人表示，黃金作為重要的避險資產，長期來看具備保值增值功能，參與黃金投資業務，將進一步優化人保財險的資產配置結構，改善投資組合的風險收益特征。
中國人壽相關負責人表示，險資入場將為黃金市場帶來更多長期資金，為黃金市場注入新的活力，提升黃金市場的深度和廣度，促進黃金市場的健康發展，增強人民幣黃金定價權。
業內人士認為，按照《通知》中“在投資規模上，試點保險公司應當嚴格執行投資比例要求，投資黃金賬面余額合計不超過本公司上季末總資產的1%”的要求，險資投資黃金試點有望為市場帶來千億元級增量資金。國信證券非銀金融行業研究負責人孔祥測算，截至2024年三季度末，上述10家試點保險公司的總資產規模為20萬億元，預計相關政策的落地將為黃金市場帶來2000億元增量資金。
堅持長期穩健投資理念
業內人士表示，黃金作為一種長期資產，與險資的中長期配置需求有很好的匹配度。但目前金價處于高位，試點機構需要加強研判，從中長期角度進行投資布局。
“當前金價不斷走高，實物和期貨價格均處于高位，險資需要加強價格趨勢研判，并有效利用相關金融工具對沖風險。”民生證券研究院非銀金融首席分析師張凱烽表示。
北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆認為，試點保險機構需要高度關注價格波動風險，建立嚴格的風控機制，合理設置止損點和止盈點，以控制損失、鎖定利潤。此外，還需控制投資倉位，避免過度集中投資。
王國軍建議，相關試點保險機構需構建覆蓋市場、合規、操作等多維度的風險防控體系，結合政策要求與市場特性，重點關注市場風險、合規風險、操作風險和聲譽風險，需加強與銀行、上海黃金交易所的協同。
多家試點機構表示，未來將堅持長期穩健的理念投資黃金。平安人壽相關負責人表示，在配置規劃方面，公司將嚴格遵循監管部門要求，結合自身風險偏好和資產負債管理需求，中長期合理配置黃金資產。戰略上，從分散投資風險、優化組合結構角度將黃金納入年度及中長期戰略資產配置計劃；戰術上，將在嚴格管理風險的基礎上，密切跟蹤、及時研究市場變化，積極把握投資機會。
