證券時報網
司迪
2025-04-03 13:52
透過上市券商2024年年報數據，頭部券商國際化業務競爭新格局浮出水面。
華泰證券和中信證券的“兩超”地位進一步穩固，國際業務子公司的營業收入均超過了150億元（未特別說明均為人民幣，下同），2024年營收增速也不相上下；中金公司和國泰君安兩家則組成了“兩強”，與其余券商拉開了較為明顯的差距。
從國際業務發展戰略來看，華泰證券、中信證券不約而同繼續朝著全業務鏈體系方向前進，這或許也是兩家券商國際化業務體量發展至今的一個必然選擇。中金國際則繼續保持在中資企業海外融資市場的影響力。國泰君安國際業務對營收貢獻占比相對有限，目前強調要深入推進跨境一體化管理。
券商出海兩超兩強
從業內普遍情況看，證券公司通常以一個全資控股的子公司作為國際業務展業平臺，并借助其下設的多個海外實體開展境外業務。基于此，券商中國記者統計了多家券商的國際業務子公司2024年的財務數據，嘗試以此橫向對比各家券商國際業務板塊的體量。
數據來源：上市券商年報（匯率參考：1美元=7.26元人民幣，1港元=0.93元人民幣）
從營收角度看，2024年，華泰國際、中信證券國際兩家的營業收入分別為186.59億元和164.26億元，同比分別增長40.61%和41.20%，不管是數值還是增速都穩居行業第一梯隊。
緊接著是中金國際和國泰君安金融控股，期內營收分別為99.97億元和72.86億元，但同比增幅卻明顯分化：國泰君安金融控股同比增長46.13%，但中金國際卻同比減少8.04%。
除此之外，銀河國際控股和招證國際2024年營收數據也均實現同比上漲，最終分別實現營收21.73億元和11.15億元。
若站在凈利潤視角，2024年華泰國際共實現凈利潤66.63億元，同比大增258.52%，幾乎是中信證券國際的兩倍——這在很大程度上是由于報告期內華泰國際出售了子公司AssetMark股權。
中信證券國際、國泰君安金融控股、招證國際三家券商凈利潤則分別為38.51億元、13.23億元和4.25億元，同比增幅均在110%上下，增長較為一致。但對比營收增速，可以發現基數較小的招證國際2024年盈利增長彈性更大。
與此同時，銀河國際控股凈利潤為3.28億元，同比增長32.26%；中金國際凈利潤為26.57億元，同比更是減少了21.12%，顯示2024年兩家券商的國際業務盈利改善相對落后于其他幾家同業。
華泰證券：綜合能力提升，出售子公司推高國際業務收入
年報顯示，2024年，華泰證券國際業務收入為143.4億元，同比增加80.93%。占總收入的比例也從2023年的21.67%提升至34.58%。不過華泰證券提醒，這除了受華泰金控(香港)收入同比增加影響外，也與出售子公司有關。
2024年，華泰證券售出了所持美國控股子公司AssetMark的全部股權，交易對價折合人民幣127.55億元。需要注意的是，AssetMark曾經是華泰證券國際業務主要支柱之一，此次清倉股權雖換回單年盈利大增，但后續業績或許會受到一定影響。
“（公司）已形成中國內地及中國香港、新加坡、美國、英國等多地聯動發展的全球價值鏈體系，更積極地向日本等成熟市場、東南亞和中東等新興市場延伸，構建一體化綜合金融服務體系。”華泰證券首席執行官周易表示，未來還將持續加強交易能力、清結算能力、風控能力等基礎能力的全球化部署。
據悉，2024年華泰證券國際業務業績穩居中國香港中資券商頭部，港股IPO保薦項目數量位居市場第三。自主研發的全球交易平臺正式投產，并取得日本東京交易所頒發的東京專業債券市場承銷資格，取得美國納斯達克交易所有限承銷會員資格，且成為首家獲批越南證券市場直接交易資格的中資券商。
中信證券：國際業務創歷史最佳，65億增資國際子
2024年，中信證券國際業務的營收和凈利潤都創造了歷史最好水平。中信證券董事長張佑君提到，“過去一年，我們全面加強國際化戰略部署，國際化發展加速推進，國際業務收入貢獻占比提升至17.2%。在東南亞、印度、日本等市場持續加大投入，中國香港以外地區的機構經紀、投行等業務取得明顯增長，全球化業務布局進一步拓寬。”
2024年中信證券還完成對中信證券國際9.16億美元（約人民幣65.32億元）增資，使其年末總資產規模達506億美元，較年初增加46%；凈資產31.4億美元，較年初增加41%，資本實力大大增強。在業績發布會上，中信證券國際董事長李春波稱，這筆增資緩解了中信證券國際的資金流動壓力，也為各項業務的拓展打下了堅實的基礎和資金的保障。
年報顯示，2024年中信證券投行國際業務發展迅猛，共完成港股股權承銷27億美元、位列市場第二；中資離岸債承銷50億美元，市占率4.2%，位列市場第一；涉及中企全球并購項目72單、交易規模300億美元，位列市場第二。同時，中信證券2024年匯兌凈收益34億，為公司上市來最高值，2023年這一數據僅為5.35億元。
據悉，中信證券后續將著力打造全品種、全業務線、全牌照的境外業務體系，不斷加強跨境、跨業務線協同合作能力，積極推進產品和服務創新，為客戶提供更豐富的投融資渠道和選擇，向“成為中國企業出海及海外投資者投資中國的首選投行”目標邁進。
中金公司：境外業務收入下滑，投行融資優勢仍在
中金公司通過中金國際的若干子公司開展境外業務。數據顯示，截至2024年12月31日，中金國際總資產為人民幣1799.81億元，占集團總資產的比例為26.68%。但與此同時，雖然2024年中金國際的營收凈利潤卻雙雙同比下滑。
據券商中國記者多方了解，這主要是由于其境外投資收益有所減少。據介紹，中金國際機構客戶占比較高，股票業務板塊的場外衍生品規模，隨客戶交易需求減少而動態收縮，對境外營收表現形成階段性壓力，去年四季度有所回暖。
“我們進一步做實中金國際，持續增強對公司國際化戰略的整體統籌作用。”中金公司董事長陳亮表示，2024年中金公司的國際網絡布局不斷完善，越南代表處正式開業，阿聯酋分公司加快推進設立；中資企業全球股本融資、中資企業全球IPO融資、中資券商中資企業境外債承銷均排名第一，投行完成近400單海外及跨境項目，交易規模合計超9000億元。
在國際布局方面，中金公司建立了覆蓋中國香港、紐約、倫敦、新加坡、法蘭克福、東京、越南、迪拜在內的國際網絡。積極布局互聯互通機制全樞紐交易所，2024年新增覆蓋哈薩克斯坦、韓國、馬來西亞三個亞洲市場，并支持美國、日本、新加坡等全球股票市場交易。
中金公司還表示，其協助監管機構、政府機構和重要客戶開展國際路演，邀請海外客戶來華調研，協助上市公司赴海外路演，大力講好中國故事和中國資本市場故事，互聯互通交易份額也保持市場前列。
國泰君安：投行跨境合作成效凸顯
2024年，國泰君安國際業務營收為29.09億元，同比增長34.49%，對營收貢獻度為6.7%。據悉，期內其國際業務完善頂層架構設計，加強跨境一體化管理，優化海外資產負債結構。
具體而言，2024年其財富管理業務挖掘本地客群跨境需求，完善產品布局，首批入選跨境理財通試點券商并展業；投行業務跨境一體化合作效應顯現，全年完成3個IPO和10個配售項目；跨境衍生品業務豐富產品品類，加大拓客力度，業務規模持續增長；海外布局取得積極進展，越南子公司增資獲得越南證監會批復，英國子公司實現E-FICC大類資產全覆蓋，澳門子公司正式投入運營。
數據顯示，2024年國泰君安國際業務板塊中，客戶資產期末托管金額較上年末增長16.7%，資產管理期末規模117.7億港元、較上年末增長178%，投行業務承銷債券規模3890.83億港元、同比增長85.2%；跨境衍生品累計新增名義本金6127.86億元、同比增長35.5%，期末余額1172.37億元、較上年末下降28.1%。
中國銀河：亞洲地區網絡最廣的中資券商
中國銀河表示，2024年國際業務營業收入為21.73億元，占總營收的6.12%。通過聯昌并購項目，中國銀河將國際業務網絡從中國香港延伸覆蓋至新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、韓國等地，全方位進入東南亞市場，成為在亞洲地區網絡最廣的中資券商。
2024年，銀河國際控股持續加強中國內地、中國香港、東盟多地聯動，積極搶抓跨境業務機遇。財富管理方面，積極打造一站式、全鏈條數字金融服務平臺，獲得首批跨境理財通2.0券商試點資格。投行方面，2024年完成23個港股IPO項目，承銷278個境外債項目，參與發行158只離岸人民幣債券。資管方面，打造全品類境外資產管理產品矩陣，設立跨境中國CTA基金，為國際資本投資內地大宗商品和金融期貨市場提供創新性便利渠道。
招商證券：境外交易傭金收入大幅增長
招證國際持續提升投研服務水平及全球股票市場交易能力，加速信息技術建設、增強運營保障及維護能力，全面提升跨境綜合金融服務能力。積極拓展多市場、多品種創收能力，并抓住機遇大力開展跨境理財業務，機構交易業務拓展至日本、新加坡和歐洲多個國家，美股及債券的傭金收入實現同比大幅增長。截至2024年末，招證國際托管客戶資產規模達2156.10億港元。
同時，招證國際積極把握市場回暖機會，加大港股IPO融資營銷力度，報告期末孖展業務規模為33.41億港元，同比增長31.28%，維持擔保比例為328.95%。
責編：羅曉霞
排版：汪云鵬
校對：陶謙
