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鐘恬
2025-04-03 21:23
2025年一季度，中國化工品市場在經歷2024年四季度的深度回調后企穩回升。業內人士認為，展望二季度化工行業仍有多重支撐，部分產品或將繼續上漲。
高端制造與新能源領域有望持續增長
今年一季度，化工品市場呈現顯著分化格局，芳烴鏈條領漲，烯烴產業鏈結構性亮點突出，呈現“芳烴領漲、烯烴分化”的特征。
卓創資訊數據顯示，細分市場中，芳烴價格指數上漲3%，漲幅居前，國際原油偏強上行對成本有所支撐，供應端芳烴新增產能縮減明顯，疊加聚酯產業鏈需求復蘇，支撐產業鏈整體偏強運行，部分產品利潤逐漸修復。反觀烯烴鏈條，價格指數僅上漲1.6%，盡管房地產、新能源汽車相關原材料需求回暖，但烯烴新產能集中釋放，壓制價格彈性。
“總體看，原油成本抬升、終端弱復蘇與產能投放節奏差異共同主導市場，芳烴因供應收縮彈性更強，烯烴漲幅有限則受制于過剩壓力。”卓創資訊分析師馬英君向記者表示。
數據顯示，芳烴板塊中PX、PTA、二甲苯等漲幅居前，烯烴板塊中丙烯酸、丙烯腈、EVA表現亮眼。“受益于新能源車材料（鋰電池膠黏劑）、光伏組件（EVA膠膜）需求放量，疊加一季度部分裝置集中檢修，如衛星化學丙烯酸裝置，供應縮量強化價格彈性。”馬英君分析，總體看成本傳導與終端需求分化主導市場，芳烴受益于“原油-石腦油-PX”成本鏈傳導及聚酯復蘇，烯烴部分產品則依賴高端材料需求突破產能過剩瓶頸。
展望二季度，化工行業仍有多重利好因素支撐。如國內“穩增長”政策持續加碼，財政部專項債發行提速，同時工信部規劃設備更新補貼規模加大，基建投資增速有望突破7%，社零消費在綠色家電以舊換新政策刺激下或保持高增速。
此外，終端需求呈現“新舊動能轉換”，高端制造與新能源領域的快速發展帶動光伏裝機量明顯提升，進一步推動EVA膠膜、光伏玻璃、POE等原材料需求；新能源汽車產銷增長拉動鋰電池相關材料持續上漲。
需要看到的是，傳統消費領域復蘇偏緩，家電行業受二季度生產淡季及房地產竣工放緩影響，相關化工原料等需求或表現偏弱；紡織服裝出口受海外需求增長制約，聚酯鏈條增速或邊際放緩。
馬英君認為，2025年化工行業景氣度或壓力與修復并存，化工行業將呈現需求分化、成本松綁、利潤漸進修復的特征，高端化工材料相關產品溢價有望擴大，疊加低效產能出清，行業整體利潤率或較2024年出現修復回升。
化工海外出口增長有望延續
今年以來，化工行業出口持續高歌猛進，成為相關企業盈利增長的重要來源，其背后原因在于全球供需格局變化、國內產能擴張、價格優勢、政策支持及短期因素的多重驅動。
馬英君分析，中國化工品出口的增長趨勢將持續與否，需考慮全球經濟復蘇的預期和新興市場潛力，但也需關注可能的海運費上漲、貿易摩擦加劇和歐美市場疲軟導致的增速放緩。國內企業在向高附加值產品轉型的過程中，需提升自身國際競爭力，并妥善處理好產能消化與市場拓展之間的平衡。預計短期內出口量仍將保持增長勢頭，但增速可能逐漸放緩，長期的出口可持續性將取決于全球經濟環境的穩定性、政策措施的連續性和產業升級的成效。
“當前美國政府的貿易政策可能不僅限制中國化工企業及相關下游終端行業的發展，還將影響全球化工貿易格局。美國關稅措施可能觸發全球范圍內的貿易保護主義趨勢，造成其他國家采取類似的貿易限制，從而改變全球化工品的貿易流向和市場格局。”馬英君表示，中國化工企業需應對美國關稅政策調整出口市場結構，增加與其他國家和新興市場的貿易合作，推動“一帶一路”共建國家化工品貿易的發展。
例如，化工企業加大在東南亞、中東和非洲等地區市場的拓展，加強與這些國家的貿易合作，擴大化工產品的出口份額，降低對美國市場的依賴。與此同時，國內化工企業也在積極拓展國內市場，加大技術創新和產品研發力度，提高產品質量和競爭力，以滿足市場對高端化工產品的需求。
