證券時報
陳勇洲
2025-04-17 07:51
最新統計數據顯示，被視作“經濟風向標”之一的挖掘機產品3月銷售表現超預期，一系列內需提振政策正在見效發力，出口市場也在較高基數上繼續增長。
在貿易壁壘激增的背景下，海外市場將面臨挑戰與機會并存的一年。業內人士判斷，我國工程機械行業對美敞口小、短期關稅影響可控，當下需求旺盛的新興市場也為工程機械出口提供了廣闊空間。
內需高景氣
中國工程機械工業協會昨日晚間最新披露的數據顯示，2025年1—3月，挖掘機主要制造企業共銷售挖掘機61372臺，同比增長22.8%；其中，3月銷售各類挖掘機29590臺，同比增長18.5%。
對此，東吳證券分析師周爾雙表示，3月挖掘機銷量在去年3月基數不低的情況下繼續保持高景氣增長，超市場預期。
目前，工程機械行業正在進入旺季，前期統計顯示，2025年3月工程機械主要產品月平均工作時長為90.1小時，同比增長6.53%，環比增長94.3%。旺季之下，內需回暖成為推動挖掘機銷售走高的主要動力，2025年1—3月，挖掘機國內銷量36562臺，同比增長38.3%；3月份單月國內銷量19517臺，同比增長28.5%。
周爾雙判斷，國內挖機銷量持續超預期主要包括三點因素：
第一，存量需求更新替換，上一輪挖機上行周期為2015年至2023年，按照挖機平均8年至10年替換周期計算，近兩年為存量需求集中更換新機節點；第二，國內下游資金端從2024年第四季度開始好轉，對存量及新增項目均有支撐作用；第三，農村需求持續高景氣，機器替人以及相關政策支持，推動小挖需求持續高增。
“預計后續可以期待一系列內需提振的政策或者補貼出臺，繼續刺激內需向上。”周爾雙表示。
企業端也已感受到國內市場的回暖態勢。徐工機械(000425)高管近期在接待調研時表示，目前行業內銷已經出現復蘇跡象，特別是土石方機械連續多月實現轉正，履帶吊、礦機、道路機械等近期也增速較好。長期來看，國家提出“兩步走”戰略，目前還是第二個戰略步驟的起步階段，徐工機械對經濟保持樂觀心態、對工程機械產業抱有強烈信心。
海外挑戰與機會并存
出口市場方面，在外銷此前連續多年高速增長之后，今年開年仍然呈穩健走高態勢。2025年1—3月，挖掘機出口24810臺，同比增長5.49%；3月單月出口量10073臺，同比增長2.87%。分地區看，歐美、俄羅斯等地仍有下滑壓力，但中東、東南亞、非洲、南美等新興市場需求持續向好。
2025年全球地緣政治沖突加劇，貿易壁壘激增，海外市場將面臨挑戰與機會并存的一年。近期美方宣布的“對等關稅”影響下，工程機械行業國內對美國出口的關稅達到79%，不過業內人士均測算目前工程機械主機廠對美敞口小，總體風險可控。各區域增速分化，新興市場將保持中高速增長，是今年行業普遍預期的出口形勢。
五礦證券分析師祁巖認為，2024年中國工程機械出口金額528.59億美元，按出口金額排名美國占比7.7%。可見我國工程機械出口較為分散，對美出口比例有限，關稅影響可控。其次，關稅壁壘將帶來全球產能布局的再平衡，中期來看或將刺激工程機械的需求。
周爾雙測算表示，目前三一對美敞口約3%，中聯重科、柳工均不到1%，恒立液壓約5%，總體風險可控。周爾雙則進一步表示，針對此次關稅，出口方面可以關注兩個方向，一是具有北美工廠布局的企業，二是具有墨西哥、巴西、土耳其等地工廠布局的企業。
目前工程機械頭部企業普遍表示，仍將進一步開拓海外市場。
中聯重科表示，中國與共建“一帶一路”國家合作不斷深化，東南亞、中東、非洲等新興市場需求旺盛，為工程機械出口提供了廣闊空間。當前公司產品在全球范圍內市場滲透率尚有較大提升空間，仍存許多新國家和區域待開拓。
柳工方面則表示，公司對海外市場的變動一直保持高度敏銳和積極應對，對北方特區、歐美和新興市場，公司已制定和執行針對性的策略，以充分把握市場機遇，保障未來海外收入的穩健增長。
