證券時報網
2025-04-17 22:51
當地時間4月8日，美國貿易代表賈米森·格里爾再次強調，“對等關稅”將于9日生效，全球市場再度重啟下跌模式。
雖然如此，接受一財記者采訪的分析師普遍繼續看好亞太市場，尤其中國股市前景仍被市場人士看好。
景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭也對一財記者表示，亞太市場的波動較大，其中一個原因是其經濟有更大程度的貿易導向性。但亞洲貨幣相對于美元表現較好，尤其是日元，展現出防御性與避險特性。此外，他再次強調，投資者應繼續投資亞洲市場，該地區不僅在估值方面更具吸引力，且相對增長前景更佳。同時，亞洲各國政策制定者可能會加大財政和貨幣刺激力度，以為當地經濟增長提供支撐，并確保經濟增長基本面穩固。
瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂（Luca Paolini）同樣對一財記者稱，亞太市場中，中國和印度表現有望相對強勁。盡管中國面臨高額關稅，但由于其當前處于物價穩定環境，且財政空間充裕，為貨幣與財政刺激提供了充足余地。此外，中國對美出口僅占GDP的3%，其依賴度常被高估。印度股市則受益于強勁內需和服務業主導的出口結構，表明其具有韌性。
亞太股市仍被看好
在昨日短暫反彈后，今日亞太大多數主要股指再度下跌。但同時，救市、穩定措施也持續推出。
日經225指數跌幅擴大至3%失守32000點，日立跌超5%，三菱日聯金融跌超4%，索尼跌超3%。東證指數同樣跌超3%。板塊層面，日本半導體股大跌，ADVANTEST跌超8%，DISCO跌超7%，東京精密跌超5%。日本金融股也再度大幅下跌，野村控股股價跌近6%，三井住友金融集團股價跌超5%，三菱日聯金融跌超4%。此外，日本機械股也加入大跌陣營，名村造船所、新明和工業跌超8%，川崎重工跌超6%，三菱重工跌超3%。
美元持續疲軟背景下，日元對美元走高。日本財務大臣加藤勝信表示，不認為日本外匯儲備規模過大，對于日本外匯儲備的合適規模沒有預設標準，將持有外匯儲備以備需要時進行外匯干預。在美債周一、周二連續兩日因對沖基金平倉利差套利交易而下跌之際，加藤勝信稱，日本不會僅從美日關系的角度考慮拋售美債。
日本央行行長植田和男表示，由于美國關稅政策，國內外經濟的不確定性正在加劇；正在仔細分析美國關稅如何通過各種渠道影響日本經濟和物價。截至目前，日本央行一直在加息，重點關注的是逐步邁向2%的潛在通脹率；如果將利率維持在過低水平太長時間，就會有導致經濟過熱的風險，從而迫使央行在日后迅速加息。
韓國KOSPI綜合指數低開后跌幅擴大至1%，較去年7月高位回調20%，賽爾群跌超3%，SK海力士跌超2%。韓國財政部表示，亞洲開發銀行（ADB）已將韓國2025年的經濟增長預期大幅下調至1.5%，較去年12月的預測下降了0.5個百分點。
此外，韓國被納入富時全球國債指數時間推遲至明年4月，且尚屬首次。市場觀點認為，韓國經濟面臨美國關稅政策風險、國內政局不穩等內外部不確定性可能對此產生間接影響。但韓國財政部就此表示，入指時間被推遲旨在反映投資者對改善投資環境的訴求，與政治不穩等情況無關。
為了緩解特朗普關稅沖擊，韓國公布價值3萬億韓元（20億美元）的汽車行業緊急資金方案。該方案將使國有銀行和機構向汽車行業提供的低成本融資增加約15%，至15萬億韓元。根據計劃，現代汽車及其附屬公司起亞公司將與金融機構和信用擔保基金組建1萬億韓元的融資計劃，以便利汽車零部件制造商的債券發行和借款。政府還將把電動汽車購買補貼延長至年底，以提振需求，并將自動駕駛技術認定為國家戰略技術并給予稅收優惠。
其他主要股指中，富時新加坡海峽指數開盤跌1.3%。澳大利亞標普200指數跌超2%。中國臺灣加權指數開盤跌1.2%。特朗普表示，他已告知臺積電，若不在美國建廠，就將被課以高達100%的稅。菲律賓證券交易所今日休市。
科技股帶動中國止跌
中國股市低開高走。富時中國A50指數期貨開盤跌1.83%。MSCI中國A50互聯互通指數期貨開盤跌1.71%，最多均跌超2%。但9：35時，兩個指數期貨就相繼轉漲。科創50指數漲超2%，半導體產業鏈走強，GPU方向領漲。北證50漲逾3%，北交所10余股漲幅超10%。香港恒生指數、恒生科技指數開盤后一度下跌4%左右，但隨后跌幅收窄至2%以內。芯片股漲幅擴大，中芯國際漲近10%。
瑞銀、高盛、摩根士丹利等外資機構紛紛發布最新觀點。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊發表中國股票策略稱，當前A股市場較低的估值水平提供了下行保護。高盛中國股票首席策略師劉勁津表示，美國關稅通過多重變量影響中國股市的公允價值，A股的策略性配置機會優于港股，在行業配置上繼續偏向消費板塊。摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅則認為，短期內市場波動性仍將保持高位，A股市場更具韌性，應被視為對沖或分散風險的配置選項。
匯率方面，離岸人民幣對美元收復7.4關口，日內漲近300個基點，但仍處于多時最低水平。今日，中國人民銀行將人民幣中間價定為7.2038美元，為2023年以來的最低水平。高盛在一份報告中寫道：“我們認為，外匯穩定仍然是中國政策制定者的首要任務，重點更多地放在管理貶值速度上，而不是瞄準特定的美元/人民幣水平。
此外，亞太時段，新西蘭聯儲將基準利率下調25個基點至3.5%，符合市場預期，為連續第五次會議降息。新西蘭聯儲稱，全球貿易壁壘削弱全球增長前景；之前的降息尚未對經濟產生完全影響；貨幣政策對關稅的反應將聚焦于對中期通脹的影響。隨著關稅的范圍愈加明確，委員會有可能進一步降息。
安本（Aberdeen Investments）亞太區股票副主管郎桑（Pruksa Iamthongthong）對一財記者表示，他們目前正關注亞太股市的“底層捕撈”機會，即投資于價格大幅下跌且通常被認為被低估的金融資產的做法。“盡管我們注意到亞太區投資組合的增長風險，但我們正在考慮關稅和隨后可能進行的任何貨幣政策調整的潛在贏家和輸家，我們仍在關注亞洲股市的抄底機會。”他補充稱，展望未來，亞洲企業仍然處于“良好狀態”，債務水平低，競爭地位強。
板塊方面，盧伯樂認為，公用事業和電信憑借防御屬性、服務導向及吸引力估值有望跑贏大盤。非必需消費品和科技板塊最為脆弱。前者受制于消費者購買力下降，后者則因估值偏高、周期敏感性強，且可能面臨受美國關稅沖擊國家的針對性報復。
