證券時報網
聶英好
2025-04-14 16:05
近一周機構調研個股數量有210多只，立訊精密調研機構數最多。
據CNBC等美國媒體4月12日最新消息，根據美國海關的最新指南，智能手機和電腦將不受特朗普政府的“對等關稅”政策的影響。
新的關稅指南還包括對其他電子設備和零部件的豁免，包括半導體、太陽能電池、平板電視顯示器、閃存驅動器、存儲卡以及用于存儲數據的固態硬盤等。有報道稱，本次關稅豁免適用于所有受特朗普所謂“對等關稅”影響的國家。
國盛證券認為，美國對于以蘋果鏈為主的消費電子和以英偉達鏈為主的AI算力鏈進行關稅豁免，表明在技術生產要求高的環節的不可或缺性，也說明其無法接受產業鏈全面脫鉤對經濟帶來的重創。與此同時，具備國際化布局的企業，在面對關稅不確定性問題時，會更加從容，受到的沖擊更小。
業內人士也表示，本周跌勢兇猛的消費電子產業鏈和英偉達產業鏈可能被錯殺。近期的調研記錄相關龍頭股也透露了此前關稅的影響。
這些龍頭披露關稅影響
立訊精密有500家機構調研，其中包括102家基金公司、67家證券公司、105家私募、47家保險、33家海外機構等。對于美國對全球其他國家尤其是東南亞國家加征關稅的影響，立訊精密表示公司國內制造的只有很少一部分成品出口到美國，這部分略有影響。公司會觀察未來關稅落地情況，相信客戶會要求將這部分出口美國的產品移到相對關稅比中國低的地方，這會帶來一些挑戰。
另外關于增加的關稅成本是否會由供應鏈客戶和終端消費者共同承擔，若承擔，比例大概是怎樣的這一問題，公司表示一直以來，按照常規貿易規則，所有硬件制造廠商都不會承擔關稅、物流、倉儲等成本，這些不是硬件供應商需要考慮的?？蛻粢恢币詠矶紩f同供應商提升競爭力，在這個過程中選擇更合適的合作伙伴。過往遇到關稅問題，都沒有出現客戶讓供應商承擔關稅的情況。
安克創新也談到了關稅的影響，公司表示關稅加征主要影響成本端，但公司擁有良好的毛利率和較強的品牌黏性，與用戶連接緊密，因此內部對未來的展望并未過度悲觀。實際上，自2022年起，公司就已經考慮過未來可能面臨的極端情況，并開始為可能出現的變化制定預案。因此，當這些不利因素真正出現時，公司已做好充分準備，按既定規劃穩步推進各項工作。
有機構問到除了產能轉移和價格調整之外，公司還有哪些應對關稅的手段和措施。
安克創新表示，首先，提升核心競爭力是最關鍵的措施。公司將通過極致創新、持續投入研發和提升品牌影響力，強化產品創新力，增強與消費者的鏈接，提高品牌議價權和溢價能力，保障自身在市場競爭中持續處于優勢地位。
其次，持續開展全鏈條降本增效。公司將進一步優化產品設計和過程管控，通過優化供應鏈管理與規模效應，在不降低品質前提下降低產品生產成本。最后，探索新興市場增量，分散區域政策風險。
水晶光電、滬電股份、鵬鼎控股等個股也透露了關稅影響。
水晶光電表示，在直接影響方面，由于公司在產業鏈中屬于上游，公司的量產產品基本沒有直接出口到美國，目前直接出口美國的僅是打樣產品，打樣也是因為公司和北美大客戶的創新性技術研發。目前這些打樣費用在公司的營收占比極低，因此基本上沒有受到關稅的直接影響。在間接影響方面，大家關心的主要是產品價格、銷量和未來成長性的問題。關于價格，截至目前，公司未收到核心客戶由于關稅政策調整帶來的訂單計劃、價格調整的信息。
滬電股份稱2024年公司直接出口至美國的營業收入占比低于5%，公司產品主要出口至東南亞地區，按照過往的行業慣例公司出口產品并不承擔關稅。目前PCB行業的主要產地集中在亞洲地區，均在貿易爭端牽涉范圍內，公司主要競爭對手中僅TTM在美國本土有部分產能。在美國本土擴充PCB產能的難度極大，公司也沒觀測到有同行面向公司產品的主要應用領域在美國本土積極擴充產能的計劃。
鵬鼎控股稱公司雖然外銷比例較高，但幾乎沒有直接對美銷售。公司產品均交貨至國內及位于亞洲地區的下游組裝廠，同時，公司的原物料采購大部分來自亞洲地區，從美國本土直接采購的占比也較低。因此，目前來看，本次關稅事件對公司尚無直接影響。公司同時表示將密切關注相關形勢變化，積極保持與客戶的溝通，與客戶協商最優解決方案。
調研股市場表現
從市場表現來看，近一周機構調研股平均下跌5.98%。沃頓科技、廣百股份、國航遠洋、嶺南控股、燕塘乳業等個股漲幅居前。廣百股份在調研中表示，公司將把握政策機遇和行業發展趨勢，圍繞內涵式高質量發展這個中心，通過打造新質商品力、新質供應力、新質營銷力、新質服務力、新質品牌力，著力推動公司的品質化發展，提升公司專業核心競爭力，具體包括強化采購招商專業度、升級供應鏈、優化升級門店及購物中心、提升服務品質、搭建數智運營管理平臺，全面提高門店運營管理效率等措施。
