券商中國
石晏 安毅
2025-04-29 23:23
保時捷突發利空消息。
今日，保時捷披露的財報顯示，2025年一季度，實現營收88.6億歐元，營業利潤為7.6億歐元，均不及市場預期。另外，保時捷還下調了對2025年的一系列業績預測，并警告稱，美國關稅帶來不確定性。受此影響，歐洲股市開盤后，保時捷股價一度大跌超7%。
與此同時，保時捷CEO奧博穆的最新講話也引發熱議。有消息稱，奧博穆在2025上海車展期間表示，“保時捷考慮在華停售電動汽車”“保時捷不將小米當對手”。對此，保時捷中國回應稱，上述消息均是誤讀。
在中國市場，保時捷正面臨著來自比亞迪等本土汽車制造商的激烈競爭。數據顯示，今年第一季度，保時捷在華交付量僅9471輛，同比暴跌42%，占全球銷量的比例從巔峰時期的30%降至13.25%。
保時捷大跌
當地時間4月29日，據路透社報道，德國大眾汽車旗下豪華汽車品牌保時捷第一季度銷售額下降1.7%，至88.6億歐元，低于市場預估的89.8億歐元；集團營業利潤大幅下降40.6%，至7.6億歐元，不及市場預估的8.382億歐元。
受此影響，歐洲股市開盤后，保時捷股價一度大跌超7%，截至北京時間17:00，跌幅仍達5.2%。
保時捷首席財務官Jochen Breckner表示：“宏觀經濟形勢仍將充滿挑戰，我們無法完全擺脫這種局面，但正在盡一切努力應對。”
由于美國關稅擾亂了全球汽車行業，保時捷周一下調了對2025年的一系列業績預測。保時捷預計，今年利潤率將下滑至個位數，并警告稱，美國關稅帶來不確定性。
當地時間4月28日，保時捷預計，今年全年銷售回報率將降至6.5%，低于此前至少10%的預期。該車企還將其全年營收預期從之前的390億歐元至400億歐元下調至370億歐元至380億歐元；預計全年汽車EBITDA利潤率為16.5%～18.5%，公司原本預計為19%～21%。
保時捷表示，美國關稅打擊了其4月份的銷售，并將影響5月份的業績，但該車企無法估計5月份之后的任何影響。
受Macan和卡宴SUV強勁需求的提振，美國最近成為保時捷最大的銷售市場。但該車企在北美沒有生產能力，完全依賴從歐洲進口。因此，美國總統特朗普對進口汽車征收25%關稅的決定令保時捷美國銷量面臨巨大壓力。
與此同時，歐洲各大汽車制造商也都在努力應對特朗普政府的關稅政策。
法拉利已宣布將其部分車型在美國的售價上調約10%，而梅賽德斯-奔馳正考慮從美國市場撤回其入門級車型的銷售；雷諾表示，可能會推遲在美國推出其Alpine跑車品牌。
除了特朗普貿易戰造成的混亂之外，需求下滑也迫使保時捷重新調整了戰略。該品牌已經換掉了主要董事會成員，并同意在德國裁員以降低成本。
緊急回應
在最重要的市場之一——中國，保時捷面臨著來自比亞迪等本土汽車制造商的激烈競爭。
數據顯示，今年第一季度，保時捷全球交付新車71470輛，同比下滑8%，其中中國、德國市場成為拖累業績的主要區域，而北美市場則以37%的同比增長成為新增長引擎。
其中，保時捷一季度在華交付量僅9471輛，同比暴跌42%，占全球銷量的比例從巔峰時期的30%降至13.25%；德國本土市場的交付量為7495輛，同比下滑34%；而北美市場則以20698輛的交付量穩居全球第一，同比增長37%。
2024年保時捷中國交付量為5.69萬輛，大幅下滑28%，完全抵消了保時捷在德國市場和歐洲市場（不含德國市場）的所有漲幅。
回溯近年數據，保時捷在中國的頹勢已持續三年：2021年銷量達9.57萬輛的歷史峰值后，2022年降至9.32萬輛，2023年進一步萎縮至7.93萬輛，2024年更是驟降28%至5.69萬輛。
隨著保時捷在華銷量四年以來縮水四成，中國市場也從曾經連續保持八年的保時捷最大市場跌至次于歐洲和北美的第三大市場。
數據顯示，Taycan 4作為保時捷旗下的純電動中大型車，2024年前三季度全球交付量僅為1.4萬輛，同比下跌了50%，這也從側面反映出其電動車型在全球市場包括中國市場的銷售面臨一定挑戰。
這一趨勢背后，中國汽車市場的結構性調整尤為關鍵。消費者對智能座艙、自動駕駛等技術的期待已超越傳統豪華標簽，而保時捷在智能化領域的短板日益凸顯。與此同時，極氪001 FR、小米SU7 Ultra等車型憑借更高性價比和科技配置，快速搶占50萬元以上市場，直接沖擊保時捷的生存空間。
據中新經緯報道，有消息稱，保時捷CEO奧博穆在2025上海車展期間表示，“保時捷考慮在華停售電動汽車”“保時捷不將小米當對手”。
4月29日，保時捷中國回應稱，上述消息均是誤讀。“保時捷在中國仍將堅定不移地推進電動化進程，也將加快提供產品數智化本土解決方案。我們下一款純電車型將是全新的純電動Cayenne。”
保時捷中國稱，保時捷一直在密切關注中國市場上涌現的這些優秀品牌，也會非常認真地研究他們的產品。“確實中國造車企業取得了卓有成效的進展，但保時捷還是有自己無可取代的獨特性，保時捷依然是保時捷。”
責編：楊喻程
排版：劉珺宇
校對：王朝全
