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在AI技術革命與全球電子產業復蘇的雙重驅動下，宏和科技（603256.SH）交出了一份令人矚目的成績單。公司4月28日晚披露了2024年年報及2025年一季報，公司既實現了業績大幅增長，更通過高端產品優化和擴張，展現出強勁的發展動能。

2024年公司實現營業收入8.35億元，同比增長26.24%；歸母凈利潤2280.09萬元，成功實現盈利，經營活動現金流量凈額從2023年凈流出0.98億元轉為2024年凈流入1.79億元，經營質量顯著改善。更為亮眼的是，公司2025年一季度營收達2.46億元，同比大增29.52%；歸母凈利潤3087.32萬元，不僅大幅盈利，還超過去年全年利潤。

行業需求旺盛 產品結構持續優化

從關鍵下游趨勢來看，全球AI算力競賽白熱化，推動PCB產業鏈全面升級。Prismark數據顯示，2024年全球PCB產值重啟增長達5%，其中AI服務器用高頻高速板、IC芯片封裝基板等高端產品需求激增。宏和科技核心產品——電子級玻璃纖維布作為PCB關鍵材料，直接受益于這輪技術革命。2024年終端市場需求恢復，電子布和紗的營收均實現增長，增長幅度分別為24.59%和56.86%。

此前，宏和科技已做了產品布局，公司高端產品占比進一步提升。2024年極薄布營收1.48億元，同比增長47.03%，成為增長最快的產品線。同時，公司致力于優化海內外營收結構，增強抵抗不確定的能力。數據上看，公司2024年中國大陸地區營收保持了26.76%的高速增長，亞洲其他地區、歐洲市場營收增速也分別達到28.01、19.90%，占總營收的比重均實現同比提升。

毛利率顯著提升 成本管控作用和產品優勢體現

宏和科技已形成了“以中高端電子布為主”的產品結構，奠定了行業優勢地位。2024年，公司業務毛利率為17.37%，較2023年增加8.54個百分點，各項核心產品的毛利率均呈現提升態勢。特別是公司開發了低介電布、低熱膨脹系數布，以匹配高頻高速PCB 板的使用要求，公司低介電、低熱膨脹系數產品已獲得客戶認證通過，公司將進一步研發并提高產品性能和品質，獲得更多的客戶的認可。

過去半年，包括天風證券、華泰證券在內的多家機構，頻頻將公司產品和AI浪潮相聯系，并指出公司產品結構更為高端和Low CTE已通過蘋果MFi認證等觀點。例如，華泰證券表示英偉達新一代產品，預計對高頻高速PCB的需求有望進一步提升，公司的低介電電子紗作為產業鏈關鍵上游，需求有望迎來快速放量。