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新能源汽車(chē)行業(yè)傳來(lái)利好數(shù)據(jù)！

5月1日，一大批新勢(shì)力車(chē)企披露4月交付量數(shù)據(jù)。其中，小鵬汽車(chē)交付新車(chē)35045臺(tái)，同比增長(zhǎng)273%；零跑汽車(chē)交付41039臺(tái)，同比增長(zhǎng)173%；小米汽車(chē)交付超28000臺(tái)，蔚來(lái)交付23900臺(tái)。

二級(jí)市場(chǎng)上，新能源汽車(chē)及汽車(chē)零部件板塊近期持續(xù)反彈，4月30日，萬(wàn)得汽車(chē)零部件指數(shù)漲幅超過(guò)2%，新能源汽車(chē)指數(shù)漲幅也接近2%，菱電電控、南方精工、西上海、福達(dá)股份、嶸泰股份、興民智通等超20只個(gè)股漲停或漲超10%。

有券商表示，當(dāng)前，多家車(chē)企正加速推進(jìn)智能駕駛技術(shù)迭代與場(chǎng)景落地，看好汽車(chē)智能化升級(jí)及滲透率提升帶來(lái)的行業(yè)投資機(jī)會(huì)。

新勢(shì)力車(chē)企“成績(jī)單”曝光

小鵬汽車(chē)5月1日披露，2025年4月交付新車(chē)35045臺(tái)，同比增長(zhǎng)273%，環(huán)比增長(zhǎng)6%，成為唯一連續(xù)6個(gè)月交付量超3萬(wàn)的新勢(shì)力車(chē)企。當(dāng)月，小鵬汽車(chē)突破70萬(wàn)臺(tái)交付里程碑。

小鵬汽車(chē)表示，新款小鵬X9上市7天即實(shí)現(xiàn)內(nèi)地市場(chǎng)大定超6000臺(tái)，亞太市場(chǎng)大定超1500臺(tái)，刷新純電MPV大定紀(jì)錄，且在交付量上連續(xù)兩周蟬聯(lián)純電MPV第一。小鵬MONA M03上市8個(gè)月累計(jì)交付超10萬(wàn)臺(tái)。小鵬P7+上市5個(gè)月，已完成第5萬(wàn)臺(tái)正式下線。2025年1月—4月，小鵬汽車(chē)?yán)塾?jì)交付新車(chē)129053臺(tái)，同比增長(zhǎng)313%。

5月1日，零跑汽車(chē)也公布了4月交付量。2025年4月，零跑汽車(chē)單月交付量41039臺(tái)，同比增長(zhǎng)173%。近期，零跑汽車(chē)大消息不斷，4月18日，Stellantis集團(tuán)與零跑汽車(chē)宣布，雙方即將啟動(dòng)馬來(lái)西亞本地化組裝項(xiàng)目，并計(jì)劃于2025年年底前啟動(dòng)首款零跑車(chē)型C10的本地化生產(chǎn)；4月10日，零跑B10正式上市，全國(guó)指導(dǎo)價(jià)9.98萬(wàn)元起，上市16天，10000臺(tái)量產(chǎn)下線；4月2日，零跑汽車(chē)宣布零跑C10累計(jì)交付量突破100000臺(tái)。

同日，蔚來(lái)披露，2025年4月，蔚來(lái)公司交付新車(chē)23900臺(tái)，同比增長(zhǎng)53%，環(huán)比增長(zhǎng)58.9%。其中，蔚來(lái)品牌交付新車(chē)19269臺(tái)；樂(lè)道品牌交付新車(chē)4400臺(tái)。截至目前，蔚來(lái)公司已累計(jì)交付新車(chē)737558臺(tái)。其中，蔚來(lái)品牌累計(jì)交付新車(chē)697385臺(tái)；樂(lè)道品牌累計(jì)交付新車(chē)39942臺(tái)。

蔚來(lái)表示，智能電動(dòng)行政旗艦ET9開(kāi)啟交付一個(gè)月，得到包括美的集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁方洪波，寧德時(shí)代創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO曾毓群，京東集團(tuán)創(chuàng)始人、董事局主席劉強(qiáng)東等眾多創(chuàng)新引領(lǐng)者的選擇與認(rèn)可。此外，4月29日，蔚來(lái)能源在廣東正式實(shí)現(xiàn)換電縣縣通，428座換電站已覆蓋廣東122個(gè)區(qū)縣。5月第一天，蔚來(lái)能源第3300座換電站上線。截至目前，蔚來(lái)已在北京、上海、江蘇、浙江、廣東實(shí)現(xiàn)省級(jí)行政區(qū)的換電縣縣通。

5月1日，理想汽車(chē)公布4月交付數(shù)據(jù)。2025年4月，理想汽車(chē)交付新車(chē)33939輛，同比增長(zhǎng)31.6%。截至2025年4月30日，理想汽車(chē)歷史累計(jì)交付量為126萬(wàn)輛。理想汽車(chē)稱(chēng)，公司在20萬(wàn)至50萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間為家庭用戶提供了豐富的產(chǎn)品選擇，并連續(xù)三個(gè)季度獲得20萬(wàn)元以上SUV銷(xiāo)量冠軍。其中理想L6蟬聯(lián)20萬(wàn)至30萬(wàn)元中大型SUV銷(xiāo)量第一，理想L7和理想L8兩款車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)量占據(jù)30萬(wàn)至40萬(wàn)元中大型SUV銷(xiāo)量榜首，理想L9獲得40萬(wàn)至50萬(wàn)元大型SUV銷(xiāo)量冠軍。

另外，5月1日披露的數(shù)據(jù)顯示，小米汽車(chē)4月交付超28000臺(tái)；極氪科技集團(tuán)4月銷(xiāo)量41316臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.7%，環(huán)比增長(zhǎng)1.5%；阿維塔4月銷(xiāo)量11681臺(tái)，同比增長(zhǎng)122.6%；嵐圖汽車(chē)4月銷(xiāo)量10019輛，同比增長(zhǎng)150%。

機(jī)構(gòu)：持續(xù)關(guān)注汽車(chē)智能化升級(jí)進(jìn)程

中汽協(xié)近期表示，2025年一季度，乘用車(chē)延續(xù)良好態(tài)勢(shì)，商用車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)；新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)快速增長(zhǎng)，提供有力支撐；整車(chē)出口保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中新能源汽車(chē)出口增長(zhǎng)尤為明顯；中國(guó)品牌持續(xù)向上，銷(xiāo)量占比維持高位。

2025年3月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成300.6萬(wàn)輛和291.5萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)42.9%和37%，同比分別增長(zhǎng)11.9%和8.2%。2025年1—3月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成756.1萬(wàn)輛和747萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.5%和11.2%。

2025年3月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成127.7萬(wàn)輛和123.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)47.9%和40.1%。2025年1—3月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成318.2萬(wàn)輛和307.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)50.4%和47.1%。

另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)，A股汽車(chē)零配件行業(yè)232只成份股2025年一季報(bào)已披露完畢，其中208家盈利，24家虧損。總體來(lái)看，汽車(chē)零配件行業(yè)第一季度合計(jì)營(yíng)收2818.97億元，同比增8.54%；合計(jì)凈利潤(rùn)179.31億元，同比增5.69%。

從凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，141家公司2025年第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中47家凈利潤(rùn)增幅超50%，菱電電控、興民智通、南方精工排名居前，凈利潤(rùn)同比增幅分別為4521.16%、1829.51%、727.82%。

恒泰證券指出，在政策助力與促銷(xiāo)活動(dòng)推動(dòng)下，乘用車(chē)市場(chǎng)在波動(dòng)中逐步回暖，市場(chǎng)復(fù)蘇與短期調(diào)整并存，新能源車(chē)滲透率穩(wěn)增。去年春季價(jià)格戰(zhàn)引發(fā)消費(fèi)者觀望情緒導(dǎo)致市場(chǎng)短暫低迷，助力今年4月市場(chǎng)同比上漲，環(huán)比下降或受季節(jié)性擾動(dòng)；新能源與新勢(shì)力榜單頭部競(jìng)爭(zhēng)加劇，傳統(tǒng)車(chē)企與新勢(shì)力競(jìng)奪顯著。預(yù)計(jì)5月汽車(chē)行業(yè)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，政策與新能源滲透加速推動(dòng)頭部?jī)?yōu)勢(shì)凸顯。

上述券商表示，中國(guó)汽車(chē)出口美國(guó)占比微乎其微，因此中國(guó)生產(chǎn)的自主品牌汽車(chē)不會(huì)受到美國(guó)加關(guān)稅的影響；智能化零部件方面，在自主可控戰(zhàn)略推動(dòng)下，我國(guó)新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈本土化進(jìn)程顯著提速，對(duì)外技術(shù)依賴度持續(xù)下降，感知層、決策層與執(zhí)行層核心環(huán)節(jié)均呈現(xiàn)進(jìn)口替代趨勢(shì)。優(yōu)質(zhì)零部件龍頭，包括感知端的速騰聚創(chuàng)、決策端的地平線機(jī)器人、感知端的星宇股份等，此類(lèi)公司對(duì)美國(guó)基本無(wú)敞口（海外收入占比小于10%），受關(guān)稅影響有限。特朗普所謂“對(duì)等關(guān)稅” 政策公布后，市場(chǎng)對(duì)乘用車(chē)及智能化零部件板塊可能存在過(guò)度反應(yīng)，導(dǎo)致相關(guān)標(biāo)的過(guò)度下跌。在市場(chǎng)充分消化政策影響后的回調(diào)階段，或?yàn)殚L(zhǎng)期投資者提供布局良機(jī)。

中原證券建議持續(xù)關(guān)注汽車(chē)智能化升級(jí)進(jìn)程。該券商表示，當(dāng)前多家車(chē)企正加速推進(jìn)智能駕駛技術(shù)迭代與場(chǎng)景落地，L3級(jí)智駕系統(tǒng)年內(nèi)量產(chǎn)已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性籌備階段，智能駕駛發(fā)展將帶動(dòng)相關(guān)零部件企業(yè)發(fā)展，加快新車(chē)發(fā)布上市節(jié)奏，看好汽車(chē)智能化升級(jí)及滲透率提升帶來(lái)的行業(yè)投資機(jī)會(huì)。申港證券也表示，汽車(chē)板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車(chē)和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績(jī)改善帶來(lái)的機(jī)會(huì)，新能源電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。

校對(duì)：彭其華??????