券商中國
周樂
2025-05-02 23:31
美國就業市場傳來利好消息。
受美國超預期的非農就業數據刺激，美股市場全線走強，三大指數均漲超1%。中國資產亦集體爆發，三倍做多富時中國ETF一度漲超10%，納斯達克中國金龍指數一度漲超3%。
美國勞工統計局最新發布的報告顯示，美國4月非農就業人數增加17.7萬，大超市場預期。華爾街人士分析稱，市場對就業數據反應積極，關稅政策仍是不確定性來源，就業數據好于預期，讓市場松了一口氣。
在非農就業報告發布后，美國總統特朗普在社交媒體上表示，美國沒有通貨膨脹，美聯儲應該降低利率。但受非農數據影響，交易員削減了對美聯儲降息的押注，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲5月維持利率不變的概率高達99.4%。“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos表示，這份就業報告使得美聯儲6月份降息的可能性更小。
全線大漲
北京時間5月2日晚間，美股開盤后，三大指數全線走強，截至22:30，道指漲1.23%，納指漲1.39%，標普500指數漲1.35%。
美股半導體股盤初走強，臺積電ADR大漲超3%，英偉達、美光科技、博通漲超2%。其他大型科技股亦多數走強，Meta漲超3%，微軟漲超2%，谷歌、特斯拉漲超1%；蘋果大跌超3%，亞馬遜跌0.37%。
中國資產亦全線爆發，截至22:30，三倍做多富時中國ETF大漲超8%，兩倍做多中國互聯網股票ETF漲超7%，納斯達克中國金龍指數大漲超3%。
熱門中概股中，小馬智行大漲超25%，萬國數據、世紀互聯、文遠知行大漲超10%，金山云大漲超9%，小鵬汽車、老虎證券漲超6%，騰訊音樂、愛奇藝漲超5%，阿里巴巴、滿幫漲超4%，拼多多、京東、蔚來等漲超3%。
另外，離岸人民幣兌美元一度漲破7.21關口，日內大漲近1%。
消息面上，美國4月份的重磅非農就業數據強于預期，表明勞動力市場依然穩健。
具體來看，美國勞工統計局發布的4月非農就業報告顯示，美國4月非農就業人數增加17.7萬，大超市場預期的13.8萬，前值為增加22.8萬。
失業率方面，美國4月失業率報4.2%，符合市場預期，前值為4.2%。美國4月勞動力參與率62.6%，預期62.5%，前值62.5%。
華爾街機構分析稱，失業率徘徊在4.2%，而勞動力參與率有所上升，這無疑表明勞動力市場仍然穩健。
報告顯示，美國4月制造業就業人口變動為減少0.1萬人，預期為減少0.5萬人，前值為增加0.1萬人；美國4月私營部門就業人口變動增加16.7萬人，高于預期的12.5萬人，前值為20.9萬人。
美國4月份的就業增長基礎廣泛，其中醫療保健、運輸和倉儲行業的就業增長居前。但美國制造業就業人數減少，因為該行業的產出出現了自2020年以來的最大收縮。
另外，美國聯邦政府連續第三個月裁員，這是自2022年以來持續時間最長的一次，反映出由馬斯克領導的“政府效率部”（DOGE）正在努力縮減聯邦員工數量并削減政府開支。
據職業轉型公司Challenger, Gray & Christmas最新發布的報告，2025年美國政府行業裁員數量在全美居首，截至目前已裁員約28.2萬人，其中絕大多數與DOGE的行動有關。
薪資方面，美國4月平均每小時工資同比增長3.8%，略低于預期的3.9%，前值為3.8%；4月平均每小時工資環比增長0.2%，低于預期的0.3%，前值為0.3%；美國4月平均每周工時34.3小時，略高于預期的34.2小時，前值為34.2小時。
分析人士指出，美國4月份就業增長強勁，失業率保持穩定，報告顯示，勞動力市場繼續逐步降溫，這表明企業面臨關稅和金融市場動蕩的高度不確定性，但并沒有顯著改變他們的招聘計劃。
美國Northlight資產管理公司首席投資官Chris Zaccarelli評論稱，市場對就業數據反應積極，關稅政策仍是不確定性來源，就業數據好于預期，讓市場松了一口氣，盡管衰退擔憂仍在，但逢低買入的動態可以繼續，至少在關稅暫停期結束前是這樣。
影響多大？
在非農就業報告發布后幾分鐘內，美國總統特朗普在社交媒體上表示，美國沒有通貨膨脹，美聯儲應該降低利率。
他還寫道：“汽油剛剛跌破每加侖1.98美元，為多年來的最低水平，雜貨價格下降，能源價格下降，關稅帶來了數十億美元的收入。”
但交易員削減了對美聯儲降息的押注，預計今年整體降息幅度約為85個基點，而報告發布前的預期為90個基點左右。
另據CME“美聯儲觀察”，美聯儲5月維持利率不變的概率為99.4%（公布前為95.3%），降息25個基點的概率為0.6%。美聯儲到6月維持利率不變的概率為53.8%，累計降息25個基點的概率為45.9%，累計降息50個基點的概率為0.3%。
分析師Cameron Crise表示，非農報告里的數據組合讓交易員有理由下調對美聯儲的寬松預期。
高盛資產管理公司多行業固定收益投資主管Lindsay Rosner表示，穩健的勞動力市場數據為美聯儲提供了耐心等待的空間。然而，隨著前瞻性前景惡化，今天的數據感覺有點回顧性，經濟疲軟可能導致美聯儲在今年晚些時候恢復寬松周期的風險仍然存在。
“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos也表示，4月份的就業報告使得6月份降息的可能性更小（盡管距離6月還有很遠），因為在那之前只會再出一份就業報告。就目前而言，這意味著美聯儲不必在下周就6月會議發表任何言論。
AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，由于關稅和稅收政策方面的影響，未來就業市場將存在明顯的問題。至于美聯儲未來的政策路徑，鑒于就業仍然是經濟增長的關鍵驅動力，目前美聯儲仍“將袖手旁觀”。
經濟學家普遍預計，未來幾個月裁員將會增加，因為經濟不確定性令企業暫停擴張計劃。例如，UPS預計將裁員2萬人，因其預計線上購物需求將減弱，沃爾沃集團和Cleveland-Cliffs公司等也正在裁減員工。
校對：李凌鋒??????
