證券時報網
鐘恬
2025-06-12 23:00
上期所將于2025年6月10日9時掛牌交易鑄造鋁合金期貨，鑄造鋁合金期權合約掛牌交易時間為2025年6月10日21時。為確保鑄造鋁合金期貨及期權平穩推出和穩健運行，2025年5月26日，上期所發布了鑄造鋁合金期貨合約、鑄造鋁合金期貨期權合約、鑄造鋁合金期貨業務細則、鑄造鋁合金期貨及期權上市交易有關事項等內容，相關負責人就鑄造鋁合金期貨及期權合約、業務細則等相關問題接受了媒體采訪。
為什么要推出鑄造鋁合金期貨及期權？
鑄造鋁合金是以廢鋁為主要原料，與銅、硅等熔煉后，通過鑄造工藝生成毛坯或零件的鋁合金。鑄造鋁合金是廢鋁循環利用的主要途徑，節能減排效果顯著，是全球鋁工業低碳轉型的重要產品，屬于我國正大力推動發展的資源循環利用產業、再制造產業。上市鑄造鋁合金期貨及期權主要是基于以下三點考慮：
一是服務國家“雙碳”戰略，服務我國鋁產業綠色低碳發展。《中共中央關于進一步全面深化改革 推進中國式現代化的決定》提出“健全綠色低碳發展機制”“實施支持綠色低碳發展的財稅、金融、投資、價格政策和標準體系”。《中共中央?國務院關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》提出，到2030年綠色生產方式和生活方式基本形成、大宗固體廢棄物年利用量達到45億噸左右，到2035年綠色低碳循環發展經濟體系基本建立。推出鑄造鋁合金期貨及期權，科學設置交易交割規則，有利于進一步完善廢鋁循環利用的市場和標準，扶優限劣，助力我國鋁行業綠色轉型和高質量發展。
二是發揮價格發現功能，提升鋁產業“中國價格”影響力。我國是世界鋁工業大國，已建成“鋁土礦—氧化鋁—電解鋁—鋁加工—鋁應用—再生鋁”的完整產業鏈。上市鑄造鋁合金期貨及期權，有助于形成規范、透明、高效的鑄造鋁合金定價機制，及時、客觀地反映鑄造鋁合金市場供求和預期變化，與氧化鋁期貨、電解鋁期貨協同發揮功能，提升鋁產業“中國價格”影響力。
三是完善實體企業風險管理工具，助力鋁產業高質量發展。近年來，我國鋁產業鏈上、下游高速發展，拉動鑄造鋁合金需求增長，相關企業的價格風險管理需求日趨強烈。推出鑄造鋁合金期貨及期權，能夠為實體企業管理價格風險提供有效工具，助力企業穩健經營；同時，實體企業通過實物交割擴展其現貨流通渠道，成為實現平穩銷售采購的有益補充。
鑄造鋁合金期貨及期權在合約及相關業務規則上有哪些值得關注的地方？
在上期所現有業務規則框架下，與鑄造鋁合金期貨及期權相關的規則修訂主要體現在以下幾個方面：一是制定《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨合約》《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨期權合約》；二是制定《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨業務細則》，涉及鑄造鋁合金期貨交易、交割、風險管理等相關規定；三是修訂《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規定》。
鑄造鋁合金期貨合約及其相關業務規則上有以下兩點值得關注：一是鑄造鋁合金期貨合約的交易單位為每手10噸，交割單位為每一標準倉單30噸，應當以每一標準倉單的整數倍交割；交割月前一個月的最后一個交易日收盤前，各會員、各客戶在每個會員的鑄造鋁合金期貨合約的持倉應當調整為3手的整倍數（遇市場特殊情況無法按期調整的，可以順延1天）；進入交割月后，鑄造鋁合金期貨合約持倉應當是3手的整倍數，新開倉、平倉也應當是3手的整倍數。
二是鑄造鋁合金增值稅專用發票由賣方客戶、非期貨公司會員向買方客戶、非期貨公司會員開具；第二交割日內，買方會員應當向賣方會員提供有關增值稅專用發票開具所需的具體信息；賣方會員最遲應當在最后交易日后第七個工作日，將增值稅專用發票交至買方會員；雙方會員負責調解、處理相關糾紛。
鑄造鋁合金期貨倉單有效期如何設置？
若鑄造鋁合金處于高濕度的儲存環境，表面會產生霉斑，雖不影響實際使用，但可能會因表面美觀欠佳而影響下游接貨意愿。
為降低鑄造鋁合金在流通、存儲環節出現霉斑等外觀質量問題，上期所在廣泛征求現貨市場意見的基礎上，規定了鑄造鋁合金倉庫標準倉單的有效期。即鑄造鋁合金期貨倉單有效期限為最早生產日期起360天內，并且應在該批次產品最早生產日期起180天內進入交割倉庫方可制成標準倉單；組成每一張標準倉單的鑄造鋁合金生產日期應當不超過連續60天，且以最早日期作為該標準倉單的生產日期。
上期所如何做好風險防范，確保鑄造鋁合金期貨及期權平穩運行？
上期所認真貫徹落實強監管、防風險、促高質量發展要求，堅持“早識別、早預警、早暴露、早處置”，認真分析了交易、結算、交割、監控、技術等環節可能出現的風險點，廣泛征求了市場各方的意見建議，科學制定了有針對性的風險防范措施，確保鑄造鋁合金期貨的平穩上市和穩健運行。
一是科學設置合約規則，在充分調研和論證基礎上，上期所科學設置了鑄造鋁合金交易保證金、漲跌停板、持倉限額等規則，既促進期貨品種功能發揮，又注重風險防范。同時，圍繞品種合約設計，認真開展系統功能開發、測試等相關工作。
二是保障可交割資源，選擇國標（GB/T 8733-2016）383Y.3牌號及日標（JIS H 2118:2006）的AD12.1牌號作為鑄造鋁合金的交割標的，明確鉛含量、針孔度、夾渣量、斷口組織等質量標準，并對標簽涵蓋要素、打包帶要求、質保書涵蓋要素等進行詳細規定和標準化；同時，交割商品實施注冊品牌制度，并在鑄造鋁合金主要消費地、物流集散地設置交割倉庫，有效防范交割風險。
三是持續開展市場培訓和投資者教育工作，聚焦鑄造鋁合金期貨及期權業務規則設計，從完善全球最大有色金屬鋁的產業鏈風險管理工具出發，講好我國首個再生金屬期貨及期權品種的功能和特點。在前期已開展10余場專題培訓及規則論證會的基礎上，啟動全國重點區域培訓計劃，本著“規則講夠、風險講透”的培訓目標，在長三角（寧波、上海）、珠三角（佛山）、川渝（重慶）等產業集聚區，開展針對產業鏈企業、交割倉庫、期貨公司等參與主體的培訓和投教服務。同時開展線上合約解讀、交易業務講解等系列培訓課程，進一步豐富交流渠道，增強培訓和投教工作覆蓋面、易接受度，不斷提升相關工作質效。
四是持續加強監管和風險防范，上期所將進一步嚴格監管期貨交易行為、嚴厲打擊期貨市場違法違規行為，加強跟蹤監測和預研預判，持續強化期貨市場風險防范，切實維護市場運行秩序。
下一步，上期所將繼續加大市場培育力度，加強市場調研，緊密結合市場需求，與各方共同促進鑄造鋁合金期貨及期權功能發揮，不斷提升期貨市場服務鋁產業高質量發展的能力。
