證券時報
胡華雄
2025-06-12 22:34
10日，兩市股指早盤窄幅震蕩，午后加速下探，創業板指、科創50指數等跌超1%。截至收盤，滬指跌0.44%報3384.82點，深證成指跌0.86%報10162.18點，創業板指跌1.17%報2037.27點，科創50指數跌1.47%，北證50指數跌約1%，滬深北三市合計成交14516億元，較此前一日增加近1400億元。行業方面，半導體、軍工、石油、釀酒、券商、汽車等板塊走低，傳媒、農業、醫藥、銀行等板塊拉升，種業股、創新藥、稀土概念等活躍。
東莞證券指出，政策積極落地預期、國內經濟結構性亮點以及科技領域技術突破催化等，都有望帶動市場中結構性機會顯現和股市賺錢效應的增加，短期大盤或保持震蕩蓄勢，若后續成交量能持續放大指數有望實現突破，否則仍將維持震蕩走勢。
今日投資機會解析
TV面板價格有望迎來反轉
受2025年一季度國補、關稅等拉動的提前備貨影響，TV廠商一季度末庫存水位升高、二季度面板采購需求下調，二季度整體呈現旺季不旺狀態。但5月以來頭部面板廠通過控產控價，TV面板價格基本持穩。
中信證券表示，短期來看，隨著年中大促推動TV廠商庫存去化、面板廠開始規劃25H2備貨，市場供需有望改善，我們認為TV面板價格有望逐步迎來反轉。展望未來，我們堅定看好面板行業的中長期邏輯，行業競爭格局良性化，大尺寸化推動供需平衡中樞持續上行，成本端持續國產化降本、折舊逐步退出下頭部面板有望加速釋放利潤。
活性染料價格或加速上漲
據百川盈孚，截至6月9日，H酸市場價格為41750元/噸，月環比增長3.09%，年同比增長22.79%，價格創近三年新高；同期活性染料市場價格23元/公斤，月環比增長4.55%，年同比增長9.52%。
德邦證券指出，近期，由于部分H酸生產企業執行檢修計劃以及此前4月內蒙古烏海市亞東精細化工廠發生火災事故影響，行業開工率延續低位運行態勢。此外，由于化工企業生產安全事故頻發，國內安全生產與環保的督察力度有望加大。H酸行業的出清或將長期延續，行業集中度有望不斷提升，格局實現持續優化。
原材料H酸價格走強，支撐活性染料價格向上。本輪關鍵中間體H酸加速漲價，成本端支撐力度或進一步增強，截至6月9日，活性染料市場價格23元/公斤，月環比增長4.55%，年同比增長9.52%。從行業格局來看，我國活性染料行業集中度較高，據百川盈孚，截至2025年5月CR4達64.91%，在此背景下，頭部企業的挺價意愿或更充分，有望推動活性染料價格進一步加速上漲。
激光雷達有望開啟放量時代
中商產業研究院及灼識咨詢數據顯示，2022年全球激光雷達解決方案下游應用市場中，機器人領域仍占據主要應用地位，占比達68.2%，其次為智能駕駛汽車領域應用，占比28.7%。伴隨國家及地方政府的利好政策陸續出臺，我國智能駕駛滲透率持續提升，從L0—L2級駕駛自動化功能（輔助駕駛）逐漸向L3—L5級駕駛自動化功能（即自動駕駛）發展。
長城證券指出，激光雷達作為ADAS感知層中的重要零部件，通過和攝像頭、毫米波雷達、超聲波雷達等多類型傳感器的協同工作，實現環境信息的互補采集，在提升感知精度的同時有效彌補純視覺方案的性能短板。隨著激光雷達逐漸成為汽車智駕標配的破局路徑，其價格也隨著技術的提升以及關鍵零部件轉向自研而持續下降。同時，國內外各機器人廠商陸續推出人形機器人產品，并逐步明確其量產節奏，智元、廣汽、宇樹等廠商均于2024年12月底推出或宣布人形機器人產品將進入量產階段，且大多量產節奏定于2025—2026年，進一步證明2025將成為人形機器人的商業化元年。Forst&Sullivan和中商產業研究院數據顯示，2023年中國激光雷達市場規模約為75.9億元，2024年約為139.6億元，預計到2026年中國激光雷達市場規模將達431.8億元。隨著汽車智能化及機器人產業持續發展，激光雷達作為其中核心的感知環節部件，將持續受益。
其他影響市場的消息
中辦國辦部署深入推進深圳綜合改革試點
新華社6月10日受權發布《中共中央辦公廳 國務院辦公廳關于深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》。意見提出，優化科技型企業債權和股權融資協同銜接機制。允許在香港聯合交易所上市的粵港澳大灣區企業，按照政策規定在深圳證券交易所上市。
意見提出，依托深圳證券交易所科技成果與知識產權交易中心等，構建科技成果轉移轉化全鏈條服務體系。探索人工智能輔助醫療設備準入應用機制，在安全可控前提下，探索人工智能輔助醫療設備數據采集、集成共享、合規使用的規則及標準。支持深圳深化無人駕駛航空器飛行管理制度改革創新，完善低空飛行監管規則，探索開展跨境直升機飛行、公益服務等通用航空業務。拓展儲能場景，探索源網荷儲一體化商業模式。創新國際性產業與標準組織管理制度。
國家能源局：組織開展能源領域氫能試點工作
6月10日，國家能源局發布關于組織開展能源領域氫能試點工作的通知，國家能源局將遴選部分項目和區域開展氫能試點工作，進一步推動創新氫能管理模式，探索氫能產業發展的多元化路徑，形成可復制可推廣的經驗，支撐氫能“制儲輸用”全鏈條發展。
直播電商監管辦法擬出臺
市場監管總局10日發布《直播電商監督管理辦法（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。征求意見稿明確了直播間運營者、直播營銷人員服務機構、直播營銷人員的責任和義務。強化直播間運營者責任，要求直播間運營者建立健全商品或者服務信息發布審核、信息公示、身份核驗等制度，不得作虛假或者引人誤解的商業宣傳。規范直播營銷人員服務機構行為，要求加強對直播營銷人員的管理，建立健全直播營銷人員培訓、直播選品、直播糾錯等制度。要求直播營銷人員真實、準確、全面地介紹商品或者服務，不得欺騙、誤導消費者。
國家發展改革委召開科技型民營企業座談會
6月10日，國家發展改革委主任鄭柵潔主持召開科技型民營企業座談會，圍繞科學編制“十五五”規劃，聚焦科技創新領域聽取意見建議。北京市摩爾線程、浙江省螞蟻科技集團、廣東省華大基因、河南省銀金達新材料、重慶市七騰機器人等5家民營企業負責人參加座談會。
參會企業表示，未來5—10年是相關領域科技集中突破的關鍵時期，我國具有集中力量辦大事的制度優勢、超大規模市場潛力和豐富多元的應用場景，將為企業加快技術創新和產品迭代提供廣闊舞臺和重大機遇。建議國家在編制“十五五”規劃時，更加突出科技創新和產業創新相結合、技術研發和場景應用相結合、市場拓展和民生改善相結合，強化科技創新領域的資金、人才、能源、數據等要素支撐。同時，與會企業負責人紛紛表示，未來將繼續加大研發投入，不斷強化自主創新，積極服務國家發展戰略和規劃，為經濟社會高質量發展貢獻力量。
深圳等六市推動住房公積金異地貸款互認互通
6月10日，“深圳發布”公眾號發文，深圳、珠海、汕頭、江門、潮州、揭陽六個城市住房公積金管理中心簽署《推動住房公積金協同發展合作協議》，將從政策協同、服務協同、數據共享等方面開展合作，有力支持區域內流動就業人群、異地置業家庭等群體的住房消費需求，促進人才等要素在區域內的自由流動與優化配置。
寧德時代量產交付下一代大容量儲能專用電芯
6月10日，“真實的能量”——寧德時代2025儲能587技術日在上海舉辦，寧德時代宣布量產交付下一代大容量儲能專用電芯——587Ah電芯。
