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根據新華社，美國國會參議院多數黨領袖、共和黨人約翰·圖恩表示，打算在本周內表決通過《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（簡稱《天才法案》）。該法經過兩黨修訂后，若通過投票最終將為美元掛鉤代幣的監管框架奠定基石。另外，中國香港特別行政區將于8月1日實施《穩定幣條例》。這意味著曾處于邊緣地位的全球穩定幣市場開始進入合規加速期，迎來發展的契機。

長期以來，加密資產始終處于灰色地帶并受到全球金融監管部門的嚴格限制，本屆美國政府上臺后積極推進“加密資產新政”，立場從嚴格限制轉向所謂的負責任創新，試圖從穩定美元國際地位的戰略層面支持穩定幣發展，在一定程度上影響著全球相關政策的轉向。

區塊鏈技術催生了比特幣、以太坊等電子貨幣，但它們因幣值波動太大而缺失穩定的貯存、交易或計價等價值，投機屬性更強。為此，技術人員開發出區塊鏈上穩定幣這種“衍生代幣”，穩定幣與鏈下各類法幣資產錨定，通常與美元1：1兌換，同時，它又能在區塊鏈上實現加密資產之間快速交易轉化，因此，成為加密資產世界的“中介貨幣”。

美國的立法將推動美國穩定幣市場發展，并對其傳統金融體系產生影響。首先，《天才法案》強制要求所有穩定幣發行方必須1:1持有美國短期國債或美元作為儲備，這會刺激市場大量配置短期美債。因此，市場有觀點認為在各國主權基金拋售美債之際，穩定幣投資者將成為美債新接盤者。事實上，美債目前壓力主要在于財政不可持續性造成的長端利率上升，短債需求增加反而可能會加速這一進程。

其次，立法要求穩定幣以1:1錨定美元，實現了美元與鏈上加密資產之間連結和交易，可能會削弱市場對傳統銀行賬戶和支付體系的依賴，這意味著未來跨境支付、實體交易等場景中，穩定幣可以履行“支付結算”功能，但可能會在某種程度上影響傳統銀行作為資金流通中樞的地位，改變全球清算結構。鑒于全球存在建立去美元化結算體系的需求，美國發展錨定美元資產的穩定幣或許旨在削弱這一潛在威脅。

正因為穩定幣體系潛藏著的變革意義，尤其是可能成為未來全球支付網絡與主權競爭的關鍵節點，中國香港特別行政區也通過《穩定幣條例》，將穩定幣這一虛擬資產正式納入法治監管體系，促進穩定幣市場發展，參與競爭市場監管規則與Web3技術的主導權，確保在未來數字金融時代的優勢地位。

美國發展穩定幣意在維護美元全球金融體系的主導權，通過穩定幣與美國資產的錨定關系與循環，既試圖鞏固傳統金融地位，又希望主導全球穩定幣市場。這使得美國立法更加重視嚴格監管，而美國的大規模金融市場又減輕了穩定幣的影響。

香港的穩定幣規則更具開放性，因為它作為全球主要的國際金融中心，通過吸引全球Web3項目落地，對非港元穩定幣保持開放，可以為亞太各國穩定幣提供合規創新試驗場，具有相當大的政策彈性空間。

與美國強調發展穩定幣市場不同，我國自2021年與多國央行發起了基于主權法定數字貨幣的“多邊央行數字貨幣橋項目”（m-CBDC Bridge），探索建立CBDC跨境支付體系。香港地區將能夠為我國內地企業、投資者以及人民幣資產提供一個穩定幣創新與發展的陣地，在規則、技術以及人民幣國際化等方面進行探索。因此，我國在該領域正實現政府主導的數字貨幣與市場推動的穩定幣共同發展，這將賦予我國數字經濟的發展更多優勢。