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6月10日晚間，天康生物公布5月生豬產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，5月份銷售生豬22.97萬頭，銷售收入3.45億元，銷售均價(jià)14.02元/公斤；1~5月，公司累計(jì)銷售生豬128.51萬頭，較去年同期增長12.49%，累計(jì)銷售收入19.02億元，較去年同期增長4.22%。

今年以來，生豬價(jià)格持續(xù)位于低位。以農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的數(shù)據(jù)看，截至6月10日，豬肉批發(fā)價(jià)已降至20.3元/公斤，相比去年末下降9.21%，相比去年8月高點(diǎn)更是下跌近27%。

豬肉價(jià)格走低，給各家豬企業(yè)績帶來不小壓力。從已公布的5月上市豬企銷售收入數(shù)據(jù)看，牧原股份環(huán)比下降近3%，新希望環(huán)比下降13.43%，溫氏股份環(huán)比下降近2%，正邦科技、新五豐等公司均有下滑。

隨著豬肉價(jià)格持續(xù)走低，豬糧比價(jià)持續(xù)走低。2025年1月8日至6月4日，全國豬糧比價(jià)呈持續(xù)下行趨勢，從7.95元/公斤逐步回落至6.29元/公斤，逐步臨近過度下跌情形三級(jí)預(yù)警線。

在糧比價(jià)接近三級(jí)預(yù)警的背景下，國家及時(shí)啟動(dòng)收儲(chǔ)機(jī)制。6月9日，華儲(chǔ)網(wǎng)發(fā)布收儲(chǔ)公告，擬于6月11日中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)掛牌竟價(jià)交易1萬噸。這是2025年以來首次啟動(dòng)收儲(chǔ)。

除了收儲(chǔ)政策，就在近日，市場又傳出二次育肥“禁令”。根據(jù)澎湃新聞報(bào)道，“5月29日，相關(guān)部門開會(huì)，透露引導(dǎo)生豬行業(yè)的重磅信息，包括不增母豬、育肥豬降體重到120KG、不鼓勵(lì)賣二育”。

華安證券指出，近日發(fā)改委釋放穩(wěn)定豬價(jià)信號(hào)，包括限制產(chǎn)能擴(kuò)張、降低生豬出欄均重、限制二育等，其判斷政策若全面落實(shí)將會(huì)對(duì)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，2025年生豬養(yǎng)殖行業(yè)有望獲得正常盈利，成本最有競爭力的豬企將獲得超額收益，2026年生豬價(jià)格也有望超市場預(yù)期。

雖然豬肉價(jià)格維持低位，但從上市公司來看，目前還整體處于盈虧平衡或小幅盈利狀態(tài)。以天康生物為例，公司4、5月份養(yǎng)殖成本控制在13元/公斤以內(nèi)，相比5月的14.02元/公斤的市場售價(jià)，仍有盈利。

對(duì)于當(dāng)前生豬板塊。廣發(fā)證券表示，目前養(yǎng)豬板塊整體估值及機(jī)構(gòu)持倉比例均處于歷史低位，申萬生豬養(yǎng)殖板塊市盈率估值已處于歷史分位10%以下。在行業(yè)產(chǎn)能弱變動(dòng)背景下，預(yù)計(jì)全年生豬出欄增長幅度有限，隨著壓欄、二育肥行為減少，未來行業(yè)出欄均重有望維持在合理水平，供給壓力將緩和，行業(yè)全年有望盈利。在行業(yè)倡導(dǎo)不過度擴(kuò)張背景下，成本優(yōu)勢企業(yè)有望憑借較好利潤實(shí)現(xiàn)超額。

以天康生物為例，公司最新滾動(dòng)市盈率為12.45倍，在全部養(yǎng)豬板塊中估值最低（除溫氏股份和牧原股份）。公司股東在積極開展增持，5月21日，天康生物公告，控股股東新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司累計(jì)增持公司股份2432.19萬股，占公司總股本的 1.78%，增持金額為1.59億元，完成增持計(jì)劃。此外，天康生物旗下子公司天康制藥正在按計(jì)劃推進(jìn)北交所上市進(jìn)程中。

天康生物出海業(yè)務(wù)順利，今年5月23日，公司首批56噸高品質(zhì)預(yù)混飼料成功發(fā)運(yùn)烏茲別克斯坦，標(biāo)志著天康生物飼料業(yè)務(wù)正式以自主品牌叩開國際市場大門，實(shí)現(xiàn)了從“0”到“1”的歷史性突破，為全球養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展注入“天康力量”。