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近日，深交所披露了對(duì)IPO撤單企業(yè)輝芒微電子（深圳）股份有限公司及其保薦機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)、相關(guān)保薦代表人、簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的罰單。其中，保薦機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)被采取書(shū)面警示的自律監(jiān)管措施，發(fā)行人、保薦代表人、簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師均被通報(bào)批評(píng)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，今年以來(lái)，截至6月11日，監(jiān)管部門(mén)對(duì)IPO撤單企業(yè)的處罰力度進(jìn)一步加大，19單IPO撤單項(xiàng)目涉及的中介機(jī)構(gòu)或發(fā)行人（部分發(fā)行人此前已被罰）被處罰，共開(kāi)出65張罰單（包括交易所自律監(jiān)管措施、地方證監(jiān)局行政處罰和行政監(jiān)管措施）。

今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)繼續(xù)嚴(yán)把“入口關(guān)”，現(xiàn)場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)覆蓋面提升，對(duì)存在問(wèn)題的IPO撤單項(xiàng)目相關(guān)責(zé)任方的處罰力度加大，絕不“一撤了之”，督促中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，做好“看門(mén)人”，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，從源頭提高上市公司質(zhì)量。

“一案四罰”增多

記者注意到，上述19單IPO撤單項(xiàng)目中，多單項(xiàng)目涉及頭部券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所。

此前對(duì)于IPO撤單項(xiàng)目，保薦券商和會(huì)計(jì)師事務(wù)所往往被監(jiān)管部門(mén)追責(zé)，但今年以來(lái)，律師事務(wù)所被罰的現(xiàn)象也越來(lái)越多。據(jù)記者梳理，上述65張罰單中，涉及13家券商、9家會(huì)計(jì)師事務(wù)所和5家律師事務(wù)所。其中，國(guó)宏工具系統(tǒng)（無(wú)錫）股份有限公司、迪嘉藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司、中鼎恒盛氣體設(shè)備（蕪湖）股份有限公司3家IPO撤單企業(yè)，以及相關(guān)保薦券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所均被處罰，“一案四罰”逐漸增多。

據(jù)記者梳理，上述19單IPO撤單項(xiàng)目中存在的問(wèn)題，大多都是在現(xiàn)場(chǎng)檢查或現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。

《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“新‘國(guó)九條’”）提出，“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)”“擴(kuò)大對(duì)在審企業(yè)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查覆蓋面”。為落實(shí)新“國(guó)九條”，去年4月份，證監(jiān)會(huì)修訂《中國(guó)證監(jiān)會(huì)隨機(jī)抽查事項(xiàng)清單》。證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行監(jiān)管司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)表示，將首發(fā)企業(yè)隨機(jī)抽取檢查的比例由5%大幅提升至20%，并相應(yīng)提高問(wèn)題導(dǎo)向現(xiàn)場(chǎng)檢查和交易所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的比例，調(diào)整后，現(xiàn)場(chǎng)檢查和督導(dǎo)整體比例將不低于三分之一。

“IPO監(jiān)管趨嚴(yán)，體現(xiàn)了全面注冊(cè)制下‘申報(bào)即擔(dān)責(zé)’原則的落地。”南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)場(chǎng)檢查與現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)常態(tài)化，將倒逼中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)。IPO撤單企業(yè)存在財(cái)務(wù)造假、信披不實(shí)等問(wèn)題，頭部機(jī)構(gòu)因內(nèi)控疏漏被罰，凸顯“雙罰”機(jī)制強(qiáng)化對(duì)機(jī)構(gòu)與個(gè)人責(zé)任的約束。另外，越來(lái)越多的律師事務(wù)所被納入追責(zé)范圍，體現(xiàn)了全鏈條問(wèn)責(zé)。

深圳大象投資控股集團(tuán)總裁周力在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管部門(mén)明確強(qiáng)調(diào)，即便企業(yè)撤回IPO申請(qǐng)，若存在“帶病闖關(guān)”行為，中介機(jī)構(gòu)仍須承擔(dān)責(zé)任。律師事務(wù)所責(zé)任邊界擴(kuò)大，監(jiān)管部門(mén)要求律師事務(wù)所嚴(yán)格核查公司治理、關(guān)聯(lián)關(guān)系等法律合規(guī)問(wèn)題。注冊(cè)制改革下，監(jiān)管重心從“門(mén)檻審核”轉(zhuǎn)向“過(guò)程合規(guī)”，通過(guò)處罰倒逼中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，杜絕“一撤了之”的僥幸心理。

處罰力度明顯加大

今年以來(lái)，對(duì)于存在問(wèn)題的IPO撤單項(xiàng)目，監(jiān)管部門(mén)不僅處罰范圍擴(kuò)大，處罰力度也大幅增加。除了監(jiān)管函、公開(kāi)譴責(zé)、通報(bào)批評(píng)外，交易所對(duì)部分IPO撤單企業(yè)采取在1年至5年時(shí)間內(nèi)不接受其提交的發(fā)行上市申請(qǐng)文件的紀(jì)律處分，對(duì)于保薦代表人、簽字會(huì)計(jì)師、簽字律師采取6個(gè)月至24個(gè)月時(shí)間內(nèi)，不接受其簽字的發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露文件的紀(jì)律處分。

今年3月21日，上交所連發(fā)三份紀(jì)律處分決定書(shū)，涉及IPO撤單企業(yè)想念食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“想念食品”）及其保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所。根據(jù)紀(jì)律處分決定書(shū)，在現(xiàn)場(chǎng)檢查過(guò)程中，想念食品存在拒絕、阻礙現(xiàn)場(chǎng)檢查并銷(xiāo)毀相關(guān)證據(jù)材料，財(cái)務(wù)內(nèi)部控制存在重大缺陷，重要信息披露不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整等多項(xiàng)違規(guī)行為，情節(jié)嚴(yán)重，影響惡劣。上交所對(duì)想念食品予以5年內(nèi)不接受發(fā)行人提交的發(fā)行上市申請(qǐng)文件的紀(jì)律處分，對(duì)相關(guān)責(zé)任人予以公開(kāi)譴責(zé)并公開(kāi)認(rèn)定5年內(nèi)不適合擔(dān)任發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的紀(jì)律處分。

對(duì)于保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所，上交所認(rèn)為，其未能對(duì)發(fā)行人與經(jīng)銷(xiāo)商特殊關(guān)系予以審慎核查，核查程序執(zhí)行存在缺陷，未能識(shí)別重要內(nèi)部控制節(jié)點(diǎn)并核查執(zhí)行情況，導(dǎo)致發(fā)行人相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確，履行保薦職責(zé)不到位。保薦代表人和項(xiàng)目簽字會(huì)計(jì)師對(duì)上述行為負(fù)有主要責(zé)任。因此，上交所對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所公開(kāi)譴責(zé)，對(duì)保薦代表人、簽字會(huì)計(jì)師，上交所予以24個(gè)月內(nèi)不接受其發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露文件的紀(jì)律處分。

對(duì)于欺詐發(fā)行，監(jiān)管部門(mén)更不手軟。IPO撤單企業(yè)昆騰微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昆騰微”）因第一大股東向管理層及員工低價(jià)轉(zhuǎn)讓股份事項(xiàng)構(gòu)成股份支付，導(dǎo)致2020年虛增利潤(rùn)總額3200萬(wàn)元，進(jìn)而導(dǎo)致發(fā)行上市文件存在虛假記載。廣東證監(jiān)局對(duì)公司以及相關(guān)責(zé)任人罰款合計(jì)960萬(wàn)元。保薦券商項(xiàng)目組為昆騰微設(shè)計(jì)解決方案并推動(dòng)實(shí)施，以掩蓋真實(shí)交易，被廣東證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

從中介機(jī)構(gòu)被處罰原因來(lái)看，主要有三方面。田利輝表示，首先，內(nèi)控核查不到位，如未發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)差異超40%、研發(fā)費(fèi)用造假、廢料銷(xiāo)售隨意調(diào)整等問(wèn)題。其次，收入確認(rèn)與資金流異常，經(jīng)銷(xiāo)商模式真實(shí)性未核實(shí)、大額資金流水異常未追查。最后，信息披露失真，企業(yè)環(huán)保違規(guī)、行賄記錄未披露，或?qū)ω?fù)面輿情未及時(shí)核查等。

多措并舉發(fā)揮“看門(mén)人”作用

中介機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)的“看門(mén)人”，發(fā)揮著專(zhuān)業(yè)把關(guān)的積極作用，其執(zhí)業(yè)質(zhì)量直接關(guān)系上市公司質(zhì)量以及市場(chǎng)的健康運(yùn)行。

2月15日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開(kāi)發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》正式施行，規(guī)定明確了中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范、收費(fèi)原則，并明確監(jiān)管措施，力促中介機(jī)構(gòu)提高獨(dú)立性和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，抑制“帶病闖關(guān)”，把好“入口關(guān)”。

談及中介機(jī)構(gòu)如何進(jìn)一步提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，發(fā)揮“看門(mén)人”作用，田利輝表示，中介機(jī)構(gòu)要深化盡調(diào)，穿透式核查關(guān)鍵環(huán)節(jié)（如研發(fā)、收入、關(guān)聯(lián)交易），動(dòng)態(tài)跟蹤期后經(jīng)營(yíng)變化；要完善內(nèi)控，底稿留痕、過(guò)程留痕、多級(jí)復(fù)核，避免“事后補(bǔ)證”；要技術(shù)賦能，利用大數(shù)據(jù)檢測(cè)資金流水異常、人工智能（AI）文本比對(duì)工具提高核查效率；要強(qiáng)化培訓(xùn)，通過(guò)典型案例開(kāi)展警示教育，務(wù)必問(wèn)責(zé)到人，對(duì)履職不到位人員內(nèi)部追責(zé)。

周力認(rèn)為，中介機(jī)構(gòu)可從三方面考慮進(jìn)行系統(tǒng)性優(yōu)化。首先，強(qiáng)化質(zhì)控體系，建立風(fēng)險(xiǎn)防火墻。如在立項(xiàng)階段增加行業(yè)專(zhuān)家評(píng)審，篩查技術(shù)先進(jìn)性存疑企業(yè)；采用交叉復(fù)核機(jī)制，避免單一團(tuán)隊(duì)權(quán)限過(guò)大。其次，科技賦能穿透式核查。利用AI工具追蹤資金流水，建立行業(yè)數(shù)據(jù)圖譜，比對(duì)標(biāo)的企業(yè)毛利率、研發(fā)占比等指標(biāo)。最后，動(dòng)態(tài)應(yīng)對(duì)監(jiān)管政策變化。嚴(yán)格落實(shí)相關(guān)規(guī)定，在項(xiàng)目申報(bào)前與交易所預(yù)溝通，避免因政策理解偏差導(dǎo)致問(wèn)題暴露；模擬現(xiàn)場(chǎng)檢查場(chǎng)景，提前排查潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。