數據寶
張智博
2025-06-15 19:47
在自由現金流、中證A500以及醫療、消費、紅利等主題產品持續發行下，ETF持續為市場帶來增量資金。
截至6月13日收盤，二季度以來新成立的ETF，募集規模超過300億元。同時，二季度以來全市場ETF資金凈流入接近3000億元，最受資金青睞的依然是寬基ETF。
公募預判認為，當前全球仍然處于降息的大周期中，如果財政政策力度足夠或資本市場處于低位，股市估值擴張動力更強，接下來有三個方向值得重視：一是科技成長，二是中國制造，三是新消費。
71只ETF募集資金超過300億元
根據Wind統計，截至6月13日二季度以來全市場一共有71只ETF成立，募集規模達到308.54億元。其中，有5只ETF的募集規模超過10億元，分別為南方基金、易方達基金、大成基金和華泰柏瑞基金旗下的自由現金流ETF，以及摩根基金旗下的中證A500增強策略ETF。
從新成立產品類型來看，ETF的發行順應行情趨勢，既有主流熱門寬基產品，也有科技和醫藥類主題產品，重點有以下三類產品：
一是自由現金流產品。數據顯示，71只新成立的ETF中有21只為自由現金流類產品，發行規模達到123.48億元，在整體308.54億元規模中占比達到40%。21只ETF集中在20家公募基金公司中，既有易方達基金、南方基金、嘉實基金、廣發基金等頭部公募，也有摩根基金、華寶基金、方正富邦等中小公募。
二是滬深300、中證A500等主流寬基產品。中金基金在今年4月成立了一只滬深300ETF，景順長城基金在5月時成立一只滬深300增強策略ETF，兩只基金募集規模接近15億元。此外，國泰基金和摩根基金在5月時分別成立了中證A500增強策略ETF，天弘基金旗下的中證A500增強策略ETF是在6月初成立，三只產品募集規模超過了18億元。
三是衛星、醫療、互聯網、消費、紅利等主題ETF。華夏、華寶、國泰和永贏基金，二季度以來均發行過醫藥主題ETF，分別為華夏上證科創板生物醫藥ETF、華寶中證制藥ETF、國泰創業板醫藥衛生ETF和中證港股通醫療主題ETF。紅利產品方面，華寶基金和易方達基金發行的分別是標普港股通低波紅利ETF和中證紅利價值ETF，長城基金旗下首只ETF同樣為紅利主題產品，為長城中證紅利低波動100ETF。
作為場內交易基金，ETF在成立后陸續上市，給市場帶來增量資金。截至6月13日，71只ETF中有64只已上市交易，另有4只已敲定上市日期，這68只ETF的交易份額為300.49億份，對應的入市資金規模為300.49億元。
寬基ETF凈流入最顯著
在ETF新成立的同時，存量ETF也持續獲得資金流入。根據同花順iFinD數據統計，截至6月13日晚間數據更新，二季度以來全市場ETF資金凈流入接近3000億元。但如果從今年以來維度看，截至6月13日全市場ETF的凈流入只有2434.88億元，這意味著二季度以來ETF凈流入趨勢比一季度更為顯著。
具體看，二季度以來資金凈流入顯著的依然是股票相關的ETF。其中，股票型ETF凈流入為1129.87億元，股票（規模）ETF凈流入1192.51億元，兩者合計凈流入就超過了2000億元。但另一方面，股票（行業）ETF、股票（策略）ETF、股票（風格）ETF這三個分類下的ETF均實現小幅凈流出，凈流出分別為136.27億元、92.57億元、17.38億元。此外，債券ETF實現989.67億元凈流入。
從單只ETF來看，二季度以來受到資金青睞的依然是寬基ETF。華泰柏瑞基金和華夏基金旗下的滬深300ETF，凈流入均超過了300億元，易方達滬深300ETF凈流入接近280億元，嘉實滬深300ETF、南方中證500ETF、華夏上證50ETF等凈流入均超過100億元。
實際上，資金借道ETF參與市場行情并不是中國特有趨勢，放眼全球這一趨勢依然成立。但就近幾年情況來看，亞太市場特別是中國市場，ETF的凈流入趨勢尤為明顯。摩根資產管理最新發布的《ETF環球市場縱覽-中國版》引用彭博數據顯示，截至2025年4月末，全球ETF資產規模從2014年的不足3萬億美元攀升至15.2萬億美元，復合年均增長率高達19%。
從資金流向來看，全球ETF一直保持資金凈流入狀態。晨星數據顯示，2014年至2025年4月，全球ETF資金累計凈流入約8.2萬億美元，2024年更是達到1.5萬億美元的歷史新高，顯示出投資者認可ETF的長期投資價值。
在這里面，中國ETF市場的增長動力尤為強勁。晨星數據顯示，截至2025年4月末，中國市場ETF資產規模占亞太地區ETF資產規模的比例為30.7%。從近一年維度看，中國ETF市場資金凈流入規模達1089.2億美元（約合7844億元人民幣），位列亞太地區第一。這不僅體現了中國ETF市場在亞太地區的重要地位，也顯示出國內投資者對ETF產品的積極參與和認可。
三大方向值得重視
新產品發行和資金持續流入背后，離不開公募機構對市場行情的樂觀預判。在宏觀趨勢上，摩根士丹利基金表示，當前全球仍然處于降息的大周期中，如果財政政策力度足夠或資本市場處于低位，股市的壓力并不大甚至估值擴張動力更強。
摩根士丹利基金認為，從產業邏輯看，接下來有三個方向值得重視：一是科技成長，過去一段時間科技較為低迷，主要是風險偏好未能持續提升，同時算力等的未來需求受到質疑，估值回落到低位，AI為長期趨勢，產業邏輯強；二是中國制造，包括高端機械、汽車、軍工甚至醫藥等，其中優質的公司需要重視；三是新消費，部分公司不但牢牢占據國內市場主導地位，海外市場拓展也極為順利，成為上市公司業績的新增長點。
“隨著經濟動能的轉換，新質生產力相關產業有望迎來快速發展，成為經濟增長的新引擎。權益資產的結構性機會較多，科技創新和醫藥依然是現階段我們最看好的投資方向。以產業鏈安全可控、國產替代、AI應用為代表的科技創新方向上的相關公司有比較明確的投資機會。同時醫藥板塊長期受益于人口老齡化和創新藥出海，而且估值消化得比較充分，具備中長期配置價值。”景順長城研究部副總經理、股票投資部基金經理詹成稱。
在鵬華基金看來，作為新消費千億藍海市場中的增長引擎，潮玩行業的市場規模高速擴張，情緒消費驅動高景氣。根據相關數據預測，2025年全球潮玩市場規模有望達到480億美元（約合3504億元），年均增速達12%。另據中國社科院財經戰略研究院與中國動畫學會聯合發布的報告，2026年中國潮玩產業市場規模有望達到1101億元，且用戶數量呈持續增長態勢，預計到2030年將突破4900萬人。
責編：戰術恒
排版：劉珺宇?????????
校對：高源
