證券時報網
葉玲珍
2025-06-16 20:08
Labubu的熱度還在持續。
據中國藍新聞報道，原定于6月15日開業的泡泡瑪特杭州某店，開業沒多久就宣布閉店，門店表示“內部整改問題，開業延期，后期開業另行通知”。據現場顧客透露，排了4小時，開門后一批疑似黃牛的人沖進去“端盒”，引發大家不滿，“抱這么多”，沒多久就閉店了。
另外，據極目新聞報道，6月15日，多位網友發視頻稱，浙江杭州西溪天街泡泡瑪特新店當天開業，但僅兩小時商品就被黃牛買完，提前關門。
與下線門店的火爆相呼應，從2024年年初開始，泡泡瑪特的股價不斷走強，截至2025年6月13日收盤，股價累計上漲超過12倍。不過，今日（6月16日）開盤后，泡泡瑪特一度跳水，跌超5%，此后股價震蕩拉升，截至發稿，股價漲0.95%，總市值3693億港元。
杭州一家新店開業2小時就關閉
據極目新聞報道，視頻顯示，6月15日，泡泡瑪特杭州某店，商場內人員十分擁擠，現場有人員說：“泡泡瑪特開門，好多人，看不到邊。”有人抱怨：“還不開啊？”另有視頻顯示，有多名身著制服者在現場維持秩序。
有網友稱，杭州這家泡泡瑪特新店開門后，一批疑似黃牛人員迅速涌入并“端盒”(整盒購買全部款式)，導致普通消費者無法購得商品，兩小時后門店就關了。
15日晚，杭州西溪天街工作人員告訴記者，該商場本應是上午10時開門，但因為商場內的泡泡瑪特門店當天開業，大量顧客冒雨提前排隊，于是9時許商場就提前開門了，所有保安都去維持秩序。不過，因為泡泡瑪特店顧客蜂擁而至十分瘋狂，存在安全隱患，于是在11時許提前關門了，商場其他門店正常營業。
這家泡泡瑪特是不是被黃牛買光了產品，才提前關門的？對此上述工作人員表示，她不清楚是不是這樣，也無法辨別顧客中誰是黃牛。該泡泡瑪特門店何時重新開業，她尚不了解。
記者就此事致電北京泡泡瑪特文化創意有限公司，電話未能接通。
炒茅臺的改炒Labubu
目前，Labubu幾乎全線溢價。
據21世紀經濟報道，網上平臺顯示，限量發售的vans聯名款炒至15200元，溢價數十倍，冷門款也大幅溢價。
溢價的不只Labubu，還有進店資格。
廣州天環快閃店需提前在“泡泡瑪特”小程序支付0.01元預約進店名額。6月12日開放預約后，翌日（13日）的進店資格也已經秒罄。二手平臺上，進店資格被炒高至999元。
據《南方都市報》報道，曾炒了7年多茅臺的小文最近轉型賣Labubu。“茅臺現在利潤不高，前段時間轉行做拉布布。”他表示，“新品發售開始后，我們有2000多個人在背后搶貨，搶到后我們來回收。”談及“炒娃”后的月收入，他并不愿談及太多，只是模糊提到大概數萬元。
Labubu為何爆火？
王寧：無用才是真正的永恒
其實Labubu并不是橫空出世，這個IP已經運營長達十年。
每日經濟新聞指出，從品牌價值的錨點看，泡泡瑪特產品特別是Labubu的火爆，至少有以下幾個理由可以解釋。
一者，情緒價值成了硬通貨。盲盒開箱時心跳加速的驚喜，集齊全套時顱內高潮的滿足，“Z世代”用潮玩標記個性，這種情緒上的“泡沫”也可能是一種基于人性和心理的剛需。
按照泡泡瑪特創始人王寧的說法，所有的消費行為都是在解決兩件事情：一是滿足感，二是存在感。這算是潮玩的“無用之用”。能真正讓人花錢去買一個純粹的、沒有實際功能的商品，其實并不容易。
泡泡瑪特的一個厲害之處，是能讓有錢人為此買單，形成一種時尚。流行歌手蕾哈娜挽著Labubu出街，拍賣槌為限量款敲下108萬元天價，泡泡瑪特在制造全球性的“悅己經濟學”。
二者，IP資產才是真的金礦。從品牌角度看，泡泡瑪特就是一家顛覆傳統的IP經紀公司，每個潮玩角色都是它精心培育的“藝人”，重要的是賦能每個IP的品牌價值。
從發掘全球350位藝術家，到13個IP年入過億元，泡泡瑪特的MCN式運營，目的就是讓IP生生不息。王寧認為，藝術是永恒的，“無用”的東西才是真正永恒的。藝術也是追求獨特性的，每個人都有自己的“門派”。
如果說傳統IP如迪士尼是依賴百年敘事，泡泡瑪特則讓產品自己講故事，在社交媒體的風口上“飛”起來。
三者，全球化表達打破文化壁壘。泡泡瑪特海外收入一年狂飆375.2%，它輸出的不是“中國風青花瓷”，而是一套普世的潮玩語言。Labubu在曼谷與倫敦引發的尖叫殊途同歸，人們愛的可能不是“中國標簽”，而是泡泡瑪特定義的“美好事物”。
其實這才是泡泡瑪特現象更有價值的地方，即它的產品品牌已經超越了地域標簽，而成為國際化語言。它不只是在國內市場吃香，還在海外市場掀起風暴。不管這些消費者是不是為中國文化買單，他們實質上都在為中國制造買單。
事實上，在泡泡瑪特背后還有中國供應鏈的護城河。東莞工廠72小時量產全球新品，聚乳酸龍頭因Labubu打印熱股價飆漲，3D打印耗材銷量一年暴漲185%，這些意味著實體經濟與數字浪潮的雙重加持。
6月16日，3D打印概念拉升，金橙子漲停，海正生材漲超10%，北礦科技、高樂股份、炬光科技、思看科技、銀禧科技、長江材料等跟漲。
另外，IP經濟概念盤中持續走強，光線傳媒、地素時尚、高樂股份、萃華珠寶、元隆雅圖漲停，星輝娛樂、凡拓數創漲超10%，巨人網絡、冰川網絡、華誼兄弟、中文在線等漲幅靠前。
