券商中國
周樂
2025-07-16 16:49
證券時報記者 江聃
7月15日，中國經濟半年報正式出爐。“這是一份含金量非常高的成績單?！眹医y計局副局長盛來運在當天舉行的國新辦新聞發布會上說。
初步核算，今年上半年國內生產總值（GDP）為660536億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。分季度看，一季度GDP同比增長5.4%，二季度同比增長5.2%。盛來運如此評價：上半年國民經濟頂壓前行、穩定運行，主要指標好于預期，高質量發展扎實推進，經濟保持了穩中有進、穩中向好的發展態勢。
運行穩：四大指標持續向好
盛來運表示，從觀察宏觀經濟的四大指標看，經濟運行“穩”的特點突出。
經濟增長穩中略升。上半年，GDP同比增速比去年同期和去年全年均提升0.3個百分點。從環比看，二季度GDP增長1.1%。
就業形勢整體穩定。今年以來，月度城鎮調查失業率基本在5.0%至5.4%的區間內波動。上半年，全國城鎮調查失業率平均值為5.2%，比一季度下降0.1個百分點。
居民消費價格基本平穩。上半年，全國居民消費價格（CPI）同比下降0.1%，但6月CPI由負轉正，增長0.1%，其中6月份核心CPI已經回升到0.7%。
國際收支基本平衡。貨物貿易進出口創同期新高，外匯儲備維持在3.2萬億美元以上。
東方金誠首席宏觀分析師王青在接受證券時報記者采訪時表示，整體看，上半年面臨外部經貿環境劇烈波動帶來的重大沖擊，宏觀經濟延續去年四季度以來的偏強增長態勢，呈現穩中偏強、穩中向好勢頭。
亮點多：“進”“新”“暢”各有千秋
今年上半年，在保持“穩”的主基調的同時，經濟運行還呈現出“進”“新”“暢”的亮點。
“進”的步伐堅定。盛來運表示，各地堅定不移推動經濟轉型和高質量發展。從數據來看，創新發展、協調發展、綠色發展、開放發展、共享發展都取得新的成績。例如，各地繼續加大創新投入，我國現在研發（R&D經費投入）占GDP比重接近2.7%，已超過歐盟平均水平，接近OECD（經濟合作與發展組織）國家平均水平。各地加快推進綠色產業發展，上半年，新能源汽車產量增長超過30%。
“新”的動能積累。各地因地制宜發展新質生產力，加大技術創新和產業創新融合發展力度，新產業、新技術、新業態繼續保持較快發展。研發投入和創新成果正在加速帶動產業融合，推動新興產業茁壯成長。上半年，規模以上高技術制造業增加值增長9.5%；數字經濟核心產業增加值占GDP比重達到10%左右，這一占比與發達國家相比亦處高位。
“暢”的循環改善。人流物流資金流都在改善，上半年內需對GDP增長的貢獻率為68.8%。經濟運行在改善，上半年，貨運周轉量同比增長5.1%，旅客周轉量增長4.9%。
潛力大：穩定增長有支撐
作為拉動經濟的“三駕馬車”，最終消費支出、資本形成總額，以及貨物和服務凈出口對經濟貢獻的占比變化反映了我國經濟結構的穩中向好。
上半年，我國外貿出口頂住了外部逆風，貨物和服務凈出口貢獻率31.2%，貨物貿易進出口同比增長2.9%，其中，出口突破13萬億元，同比實現7.2%的較快增長。固定資產投資實際增速基本穩定，高技術服務業投資增長8.6%，明顯高于固定資產投資增長速度，反映投資結構在改善。
消費的表現更是可圈可點。上半年，最終消費支出對經濟增長貢獻率高達52%，成為拉動經濟的絕對主力。上半年，社會消費品零售總額已達24.55萬億元，同比增長5%，其中二季度增長5.4%，比一季度加快0.8個百分點。
“上半年中國消費市場在一系列擴內需、促消費政策帶動下趨于活躍，發展態勢向好。這意味著下半年消費發展是有支撐的?！笔磉\稱，消費政策還會繼續加力，下半年刺激消費補貼政策已在陸續出臺，各地也會繼續出臺相關措施促消費。
王青則預計，四季度以舊換新資金規模有可能進一步上調。在各項促消費政策綜合作用下，預計下半年社零增速會進一步加快，全年有望達到6.0%左右，這將是今年宏觀政策以促消費為核心擴大內需的一個具體體現。
展望下半年的經濟形勢，中國經濟仍具備保持穩定增長的有力支撐。盛來運表示，上半年GDP同比增長5.3%，為完成全年目標打下了較好基礎。按照中央要求，近期有關部門加快推出下半年政策，會繼續為經濟穩定運行發揮關鍵支撐作用。中國的政策“工具箱”豐富，也在加強政策儲備，會根據市場變化適時推出。
民生銀行首席經濟學家溫彬表示，考慮到實現全年目標壓力可控，以及存量政策仍有較大空間，預計決策層將會靈活把握政策的力度和節奏，并著重針對物價低迷態勢從供需兩端同時發力，齊頭并進推動擴內需和反內卷工作。
