國泰君安：化工行業正處于磨底階段

來源：證券時報網作者：闕福生2024-09-12 10:13

證券時報網訊，國泰君安研報指出，化工行業正處于磨底階段。供給端，雖然資本開支同比下降明顯，但在建工程仍處于高位，預計需要至少半年到一年時間進行消化；需求端，受到經濟企穩回升向好基礎不夠、有效需求不足的影響，向上反轉的動力仍需要時間醞釀。盡管二季度整體供需關系較弱，但市場也不乏投資機會，部分子板塊由于受到突發供給端的擾動或事件催化盈利能力有明顯提升，如印染化學品、氟化工、民爆用品，因此需重視自下而上的行業供給趨緊或格局重塑帶來的投資機會。

2024年下半年及未來兩年，短期來看，市場對“金九銀十”預期較低，但覺得走出淡季后不妨更樂觀，尤其是供給剛性的品種具備更高價格彈性，如MDI、鈦精礦、磷礦石、三氯蔗糖、粘膠長絲等品種。中長期來看，基礎化工板塊有望于2025年逐步走出周期底部，開啟溫和復蘇，推薦具備成本優勢的龍頭白馬以及具備成長趨勢的優質企業，如萬華化學、華魯恒升、龍佰集團等。

校對：廖勝超

責任編輯：楊國強