證券時報網(wǎng)
曹晨
2025-01-09 17:34
因觸發(fā)提前贖回條款，卡倍轉(zhuǎn)02將在1月9日迎來最后交易時間窗口。
近日，卡倍億多次發(fā)布公告，提醒投資者公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債——卡倍轉(zhuǎn)02進(jìn)入贖回階段，持有卡倍轉(zhuǎn)02的投資者1月14日收市前轉(zhuǎn)換為公司股票，或在1月9日收市前賣出卡倍轉(zhuǎn)02，否則公司將按照100.004元/張的價格強(qiáng)制贖回，由此將給投資者帶來一定損失。
值得注意的是，卡倍轉(zhuǎn)02對應(yīng)的正股卡倍億為創(chuàng)業(yè)板上市股票，持有卡倍轉(zhuǎn)02的投資者若轉(zhuǎn)股，需開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限。這意味著，未開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的投資者，若持有卡倍轉(zhuǎn)02，只能在1月9日收市前賣出，否則將被公司強(qiáng)制贖回。
不及時操作將可能虧損30%
卡倍億近日多次發(fā)布公告，提醒投資者公司提前贖回轉(zhuǎn)債，投資者如未及時轉(zhuǎn)股，可能面臨損失。
據(jù)了解，自2024年12月3日至2024年12月23日期間，公司股票已滿足連續(xù)30個交易日中至少15個交易日的收盤價格不低于公司卡倍轉(zhuǎn)02當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格（29.24元/股）的130%，根據(jù)公司《向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》約定，已觸發(fā)卡倍轉(zhuǎn)02有條件贖回條款。結(jié)合目前市場情況及公司自身情況綜合考慮，公司決定行使卡倍轉(zhuǎn)02的提前贖回權(quán)利。
根據(jù)安排，1月9日為卡倍轉(zhuǎn)02最后一個交易日，當(dāng)日卡倍轉(zhuǎn)02簡稱為“Z倍轉(zhuǎn)02”，1月9日收市后卡倍轉(zhuǎn)債02將停止交易。
1月10日至1月14日收市前，持有卡倍轉(zhuǎn)02的投資者仍可進(jìn)行轉(zhuǎn)股，1月14日收市后，未實施轉(zhuǎn)股的卡倍轉(zhuǎn)02將停止轉(zhuǎn)股，剩余可轉(zhuǎn)債將按照100.004元/張的價格被強(qiáng)制贖回。若被強(qiáng)制贖回，投資者可能面臨損失。
截至1月8日收盤，卡倍轉(zhuǎn)02的價格為145元/張，不及時操作將可能面臨30%以上的虧損。
Wind數(shù)據(jù)顯示，卡倍轉(zhuǎn)02截至1月7日的未轉(zhuǎn)股余額仍有1.27億元，未轉(zhuǎn)股比例高達(dá)23.96%。
公司提醒投資者，債券持有人若轉(zhuǎn)股，需開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限，若債券持有人不符合創(chuàng)業(yè)板股票適當(dāng)性管理要求的，不能將所持卡倍轉(zhuǎn)02轉(zhuǎn)換為股票。
根據(jù)相關(guān)規(guī)則，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股最小申報單位為1張，每張面額為100元，轉(zhuǎn)換成股份的最小單位為1股；同1個交易日內(nèi)多次申報轉(zhuǎn)股的，將合并計算轉(zhuǎn)股數(shù)量。可轉(zhuǎn)債持有人申請轉(zhuǎn)換成的股份須是1股的整數(shù)倍，轉(zhuǎn)股時不足轉(zhuǎn)換為1股的可轉(zhuǎn)債余額，公司將按照深交所等部門的有關(guān)規(guī)定，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股當(dāng)日后的5個交易日內(nèi)以現(xiàn)金兌付該部分可轉(zhuǎn)債余額以及該余額對應(yīng)的當(dāng)期應(yīng)付利息。
這些轉(zhuǎn)債將陸續(xù)迎來最后交易日
可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)制贖回條款是保護(hù)發(fā)行公司利益的一種機(jī)制。當(dāng)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，公司股票連續(xù)多個交易日的收盤價不低于轉(zhuǎn)股價格的某個比例值（通常為130%）時，上市公司有權(quán)以債券面值加應(yīng)計利息的價格總和來贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。這一條款旨在鼓勵投資者及時轉(zhuǎn)股，以避免公司承擔(dān)過高的債務(wù)成本。
在2024年9月以來A股市場行情的催化下，去年10月以來，以觸發(fā)提前贖回條款方式退出市場的可轉(zhuǎn)債數(shù)量逐漸增多。今年1月，利德轉(zhuǎn)債、卡倍轉(zhuǎn)02、金沃轉(zhuǎn)債、起步轉(zhuǎn)債、成銀轉(zhuǎn)債等多只可轉(zhuǎn)債因觸發(fā)提前贖回條款，將提前退出轉(zhuǎn)債市場。
對于投資者而言，一旦觸發(fā)強(qiáng)制贖回條款，上市公司選擇贖回可轉(zhuǎn)債，而投資者沒有在約定的期限內(nèi)及時賣出或者轉(zhuǎn)股，那么這只可轉(zhuǎn)債就只能被贖回。對于那些高溢價買入可轉(zhuǎn)債的投資者來說，就可能面臨較大損失。
面對可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖，目前有兩種方法可以讓投資者規(guī)避不必要的風(fēng)險。
第一，賣出。操作上跟賣出股票操作一樣，不需要太多技巧。對于高位買入的投資者來說，雖然賣出價格可能會比買入的價格低，但此時不賣等著強(qiáng)制贖回，虧損的幅度更大。
第二，在炒股軟件中找到相應(yīng)的“債轉(zhuǎn)股”功能模塊，進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。但轉(zhuǎn)股的過程中，投資者需要注意的是，若可轉(zhuǎn)債的正股是科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板股票，投資者還需開立相應(yīng)的權(quán)限才可以操作轉(zhuǎn)股。此外，轉(zhuǎn)股獲得的股票第二天才能賣出。
轉(zhuǎn)債市場韌性凸顯
自2024年底以來，A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整，上證指數(shù)截至目前的累計跌幅超過5%，而中證轉(zhuǎn)債指數(shù)的調(diào)整幅度不到2%，展現(xiàn)出超強(qiáng)韌性。
國信證券認(rèn)為，轉(zhuǎn)債市場廣譜價格修復(fù)或已到位，單純價格型策略難以提供穩(wěn)健回報，后續(xù)擇券應(yīng)對正股所屬板塊、風(fēng)格、估值彈性等多方面進(jìn)行考量；考慮到近期小微盤進(jìn)入調(diào)整期，建議控制轉(zhuǎn)債持倉均價，不過度暴露于小盤且中高價位的彈性品種，跨年行情中紅利低波、大盤成長等板塊或更有性價比。
民生證券表示，轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險擾動范圍有限但需警惕財報期中低評級轉(zhuǎn)債階段性價格回調(diào)負(fù)循環(huán)。民生證券看好2025年轉(zhuǎn)債資產(chǎn)的指數(shù)性投資機(jī)會，提升倉位是基礎(chǔ)。底倉券方面，短期來看，銀行轉(zhuǎn)債當(dāng)下估值已不算便宜，生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利弱修復(fù)或難貢獻(xiàn)大幅彈性，新能源轉(zhuǎn)債多暫未下修、彈性相對不足。供給稀缺背景下，中大盤轉(zhuǎn)債有望承接部分底倉需求，轉(zhuǎn)債估值抬升與正股受益于化債景氣度改善共振，中大盤轉(zhuǎn)債有望貢獻(xiàn)收益基本盤。科技自主可控是經(jīng)濟(jì)政策發(fā)力重點方向，低評級小盤科技成長轉(zhuǎn)債有望增厚組合彈性。
校對：陶謙
