券商中國
郭博昊
2025-01-10 14:54
證券時報記者 黃翔
2025年新年伊始，高端化工新材料尼龍66（下稱“PA66”）行業即迎來新項目投產，引發業內關注。作為“以塑代鋼”的汽車輕量化重要材料，PA66行業近兩年迎來項目建設高峰，布局該領域的企業日漸增加，產能快速增長。
近年來，得益于原材料突破“卡脖子”技術，PA66國產替代提速，2024年中國PA66進口占比大幅下降。業內人士告訴記者，PA66因其高性能的屬性，可替代的應用領域極為廣泛，隨著成本下降，市場需求有望迎來指數級增長。當前行業快速壯大的產能，業內玩家也正是押注這一行業前景。
值得關注的是，在行業產能快速膨脹的同時，對未來產能過剩擔憂也正隱現。業內人士分析，2025年PA66價格或將有所走弱，但企業卡位市場的勢頭不減。未來隨著企業進一步聚焦科研突破，行業有望邁入成熟階段。
入局者日漸增多
2025年1月2日，隆華新材(301149)公告，全資子公司隆華高材108萬噸/年PA66項目的第一期項目已建設完成，各生產線逐步進入試生產階段，部分產線已產出合格產品，一期項目產能為4萬噸/年。該項目成為今年行業內首個宣布投產的PA66項目。
近期行業迎來密集的項目投產期。2024年12月，華魯恒升(600426)公告，公司PA66高端新材料項目己二酸裝置已打通流程，進入試生產階段，本次己二酸裝置達產后，可新增產能20萬噸/年。2024年11月29日，南山智尚(300918)公告，年產8萬噸高性能差別化錦綸（即PA）長絲項目投產，項目計劃產能包含PA66長絲3.6萬噸、PA6長絲4.4萬噸，該項目投產比計劃縮短近半年。
此外，還有不少上市公司與非上市公司新增產能已在路上。卓創資訊數據顯示，截至2024年12月31日，國內PA66總產能為127萬噸，2024年新增產能達35萬噸。未來五年新增規劃達到454.4萬噸，根據工廠新投產項目建設實際實施情況，預計可落地約211.4萬噸。
卓創資訊分析師喬宗英向記者表示，目前建設規劃規模較大的項目有福建福化古雷石油化工有限公司40萬噸、山東隆華高分子材料有限公司104萬噸、天津新和成材料科技有限公司40萬噸等。中國石油遼陽石化分公司預計2025年7月投產。
隨著中國在PA66產業鏈配套的不斷完善，全球PA66產能逐步向中國轉移。近年來，國際行業龍頭英威達等主要廠商近年來加大了對中國的投資力度。去年8月，英威達上海PA66聚合物生產基地擴建項目完工，產能從19萬噸增長至40萬噸。
當前，中國是PA66的凈進口國，但隨著國產量逐漸增加，2020年—2024年中國PA66進口量逐年減少。統計數據顯示，2023年中國PA66進口量同比下降3.5%，進口額同比下降23.7%，國內PA66進口依存度大幅下降。喬宗英預計，2024年中國PA66進口量17.3萬噸，同比減少9.42%。PA66進口依存度從2020年的49%下降至2024年的24%。
上下游因素催生擴張潮
尼龍材料是化工新材料的常見品種，被稱為“五大工程塑料之首”，其中PA66則是高端尼龍的代表，被廣泛應用于工程塑料、工業絲、民用絲、薄膜等領域，是實現汽車輕量化的重要材料，也是高端瑜伽服、速干服、彈力錦綸外衣、沖鋒衣等高端服飾的理想材料。
前些年，PA66的關鍵原料己二腈依賴進口。自2019年起，國內己二腈產業的自主化在多種技術路徑上陸續實現了突破，如2019年華峰集團在國內率先建成己二酸法生產己二腈的產業化項目；2022年8月，中國化學(601117)旗下天辰齊翔的一期20萬噸/年己二腈項目成功產出優級產品，讓PA66實現國產化更進一步，國內PA66項目也隨之如雨后春筍般涌現。
當前，PA66消費量最大的領域為汽車行業，在“以塑代鋼”的材料輕量化趨勢下，PA66憑借輕質化、耐熱、耐高溫、高強度等多種性能優勢，可在汽車、軌道交通、電子電氣等領域滿足材料減重的需求。
華東一家大型新材料企業相關負責人許華向記者表示，業內看好PA66在汽車輕量化上的未來市場空間，據相關測算PA66的單車用量大約為100公斤。此外，PA66在電氣性能、阻燃性能和機械性能上都具有優勢。“長期來看，PA66原材料供應增加、成本下降將會是必然趨勢，進而帶動其在應用領域進行替代，屆時需求端將呈現指數級增長，這也是目前大量企業布局這個賽道的一個考量?！?/p>
產能過剩的擔憂
值得注意的是，在行業大干快上的同時，國內PA66行業仍屬于方興未艾的新賽道，快速的產能膨脹，也引發了業內對未來產能過剩的擔憂。
喬宗英認為，伴隨著PA66行業產能的增加，行業供應能力明顯提升，這也使得PA66行業供大于求的格局愈發明顯。2020年至2024年PA66行業產能利用率從69%降到55%，整體呈現下滑趨勢，這意味著PA66行業呈現出產能過剩狀態。
從需求端來看，目前PA66的消費量增長也有限。2024年中國PA66下游消費結構保持穩定，工程塑料改性仍是最大下游應用領域。PA66下游應用領域主要包含工程塑料改性領域（占比55%）和錦綸66纖維領域，其中錦綸66纖維包含工業絲（占比28%）和民用絲（占比14%）。2024年工業絲與民用絲領域均有新產能釋放，消費量進而增長，工程塑料改性領域產能擴張不多，消費量增長有限。
“這幾年受宏觀環境影響，下游需求端的表現不是特別旺盛，有一些可以進行高端材料替代的領域推進得并不理想，消費升級被延后了?！痹S華告訴記者，“現在很多汽車零部件上使用的工程塑料還是PA6、PP等材料，比如近期我們銷售對接市場的時候了解到，有車企本來想在外飾件、保險杠等部位要改造使用PA66，但是基于成本的考慮還是沒有改。”
喬宗英認為，當前國產替代的難點就是下游高端領域應用還是傾向于進口料。但這并不是PA66產品的痛點，PA66產品當前的痛點是國內供應增速大于需求增速以及原料己二腈供應的問題。他預計，2025年PA66價格走勢或前高后低，均價或低于2024年。
盡管在這樣的行業格局下，仍有眾多企業推進PA66產能布局，在許華看來，除了看好未來前景，另一原因在于搶先占領市場?！澳壳埃瑖鴥鹊囊恍┰疽巹澁a能比較大的項目有不同程度延后，但大多還是會先開行部分產能，先進入市場。后面幾年，隨著整個經濟形勢恢復，企業逐漸掌握了成熟工藝，行業會逐步成熟起來?！?/p>
業內普遍認為，在未來原材料供應瓶頸突破、產業規模有望迅速擴張的前景下，國內PA66廠商仍需積極向高端PA66產品領域拓展，以提高競爭能力。包括神馬股份、隆華新材、南山智尚等企業均表示，將重點投資高端化產品。
（應受訪者要求，文內“許華”為化名）
