證券時報網
2025-01-22 15:38
近日，國務院辦公廳印發《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。《指導意見》提出7方面25條措施，旨在構建更加科學高效的政府投資基金管理體系，促進政府投資基金高質量發展。《指導意見》引起了從各級政府到創業投資、產業投資、并購投資在內的股權投資全行業的廣泛關注和普遍熱議。在此背景下，中國創投委指導、LP投顧、國投創合聯合主辦了“政府投資基金高質量發展研討會”。
根據證券時報記者了解，該《指導意見》是繼2015年財政部“政府投資基金暫行管理辦法”發布十年后，又一個層級更高的國家級文件，也是落實去年“創投十七條”文件第三條“發揮政府出資的創業投資基金作用”的實施細則和具體措施。
中國投資協會副會長、創投委會長沈志群在會上表示，近幾年來從中央到地方各級政府出資設立的各類創業投資類引導基金和產業投資基金，已經成為我國股權創投行業的主要資金來源，占據了近半壁江山，成為支撐“資本寒冬”下股權創投行業運行和發展的主要力量。可以說，促進政府投資基金的高質量發展，對于實現整個創投行業的高質量發展具有重大意義。
在該研討會上，LP投顧發布《2024年度活躍機構LP畫像報告》顯示，2024年政府引導基金和國資在機構LP中持續活躍，并占據主導地位，國資和政府引導基金依舊是最重要的機構LP類型，其機構LP數量、出資筆數和認繳出資規模在全部機構LP的占比較2023年均進一步提高。這表明，國資和政府引導基金在逆周期調節中發揮了積極作用。
具體而言，LP數量方面，2024年，4556家機構LP中，國資和政府引導基金共2709家，較2023年同比增加19.55%，在全部機構LP中占比59.46%；出資筆數方面，2024年，國資和政府引導基金累計出資3993筆，較2023年同比增加23.89%，在出資筆數總數（6096筆）中的合計占比65.5%；出資金額方面，2024年國資和政府引導基金累計認繳出資12542.77億元，較2023年同比增加4.06%，在認繳出資總額中占比高達81.58%。
LP投顧創始人國立波指出，2024年LP國資化趨勢更加明顯，國資和政府引導基金持續主導市場，在整個創投行業收縮下行狀態下，其大規模、持續性的出資為市場注入了穩定資金，推動相關產業的創新和發展，在引導社會資本、支持產業發展方面發揮了關鍵的逆周期調節作用。
事實上，我國設立政府投資基金是創新財政資金使用方式、支持產業發展和科技創新的重要政策工具，是各級財政資金通過股權投資方式支持企業創新的重大改革舉措，也是中國特色創業投資、產業投資發展模式的重點獨特部分。
沈志群認為，《指導意見》最關鍵的內容可以概括為六方面。
一是確立基金政策定位，政府投資基金以股權投資為主要方式，不是一般的財務性投資、權益性投資，而是政策性投資，不以基金盈利為主要目的，而是以服務國家發展戰略，支持科技創新、產業創新為主要目標。確立基金定位、端正基金方向極為重要，那種所謂地方財政收入由“土地財政”轉為“股權財政”的主張明顯不可取。
二是完善基金引導功能，政府投資基金的主要功能是引導而不是主導，防止對社會資本產生擠出效應。特別是通過母子基金的方式，引導產業投資基金投向高新技術產業、新興產業、未來產業和轉型升級傳統產業等四大類產業；引導創業投資基金“投早投小投科技投創新”；引導各類社會資本民間資金參與創業投資、產業投資；引導國有實業企業和金融企業培育壯大耐心資本。
三是提高基金管理水平，理順政府投資基金與管理人的關系，實現政府引導、市場化運作和專業化管理的有機統一。
四是優化基金投資布局，防止重復投資和無序競爭，防止產能過剩和低水平重復建設，推動新質生產力的合理布局。
五是建立盡責免責機制，健全基金績效管理，建立健全容錯機制，優化基金發展環境，形成政府投資基金愿意投資、敢于投資、善于投資的局面。
六是強化基金內部風險管控和規范基金外部的政府監管，依法保障政府投資基金出資人的權益。
責編：岳亞楠
校對：高源
