經濟參考報
周以航
2025-01-23 09:03
1月22日，A+H股上市公司中國海油（600938.SH，00883.HK）在香港舉行2025年度戰(zhàn)略展望會，并公布2025年經營策略和發(fā)展計劃，通過穿越周期的“長期主義”運營管理能力，保持資本支出預算總額穩(wěn)健，2025年凈產量預計達200萬桶/天。
作為資本市場知名的“紅利股”，中國海油本次又強化分紅力度：在各年度建議股息獲股東大會批準的前提下，2025年至2027年全年股息支付率預計將不低于45%。公司將根據(jù)市場環(huán)境變化，秉承回報股東的原則，適時對上述分紅政策進行調整。
中國海油首席執(zhí)行官周心懷在本次戰(zhàn)略展望會上表示：“2025年，中國海油將扎實推進增儲上產、科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展三大工程，推動高質量發(fā)展行穩(wěn)致遠。在提升價值創(chuàng)造能力的同時，與股東共享發(fā)展成果。”
新目標踏上新征程，夯實長期增儲上產基礎
國家能源局數(shù)據(jù)顯示，2024年我國海洋油氣產量當量超8500萬噸，其中原油產量連續(xù)5年增產超200萬噸。近年來，中國海油奮力推進增儲上產攻堅工程，爭當保障國家能源安全主力軍，2024年再次圓滿完成增產目標任務。公告披露，2024年公司凈產量預計完成約720百萬桶油當量，實現(xiàn)連續(xù)7年創(chuàng)產量新高。
在2024年保持成長的基礎上，中國海油本次公布2025年—2027年的產量目標分別為760—780百萬桶油當量、780—800百萬桶油當量和810—830百萬桶油當量。2025年是全國能源系統(tǒng)及油氣行業(yè)“大力提升油氣勘探開發(fā)力度七年行動計劃”的收官之年，隨著今年新目標正式出爐，中國海油再次邁上增儲上產的新征程，為行業(yè)注入更強的確定性，堅守長期主義，穿越能源周期。
中國海油聚焦尋找大中型油氣田，持續(xù)夯實增儲上產資源基礎。2025年，在中國，保持合理勘探投資，保障原油儲量穩(wěn)定，以建成三個萬億大氣區(qū)為引領，持續(xù)推進天然氣勘探。在海外，繼續(xù)聚焦大西洋兩岸和“一帶一路”共建國家，持續(xù)推動圭亞那項目鉆探和尼日利亞項目滾動勘探，積極推進莫桑比克和伊拉克勘探新項目地震勘探等工作，繼續(xù)優(yōu)選新項目，爭當作業(yè)者。
勘探開發(fā)策略方面，中國海油將聚焦尋找大中型油氣田，持續(xù)夯實增儲上產資源基礎，大力推進一體化和工程標準化建設，加快新油氣田儲量向產量高質量轉換。2025年，公司將有多個重要新項目投產，包括中國的渤中26-6油田開發(fā)項目（一期）和墾利10-2油田群開發(fā)項目（一期）以及海外的圭亞那Yellowtail項目和巴西Buzios7項目等。
積極向“新”向“智”發(fā)展，應對長期發(fā)展挑戰(zhàn)
2025年穩(wěn)健的資本支出不僅是中國海油落地增儲上產目標和長期可持續(xù)增長的保證，同時也是發(fā)揮央企在國民經濟中的“穩(wěn)定器”“壓艙石”作用的體現(xiàn)。2025年，公司資本支出預算總額為人民幣1250億元—1350億元。勘探、開發(fā)、生產資本化預計分別占資本支出預算總額的約16%、61%和20%。通過扎實舉措推動“十四五”規(guī)劃圓滿收官，將為“十五五”良好開局聚勢蓄能，打造中國式現(xiàn)代化央企新典范。
距離2030年碳達峰目標越來越近，中國海油把科技創(chuàng)新作為重要抓手，加快綠色低碳發(fā)展，推進智能油氣田建設，推動油氣勘探開發(fā)與新能源融合發(fā)展，主動應對氣候變化帶來的挑戰(zhàn)。公司首席執(zhí)行官周心懷在本次戰(zhàn)略展望會上介紹，公司將按照高標準、嚴要求來進行海上風電相關決策程序，以期獲得規(guī)模化、高回報的風電發(fā)展，用公司董事長的話說就是“蹄疾步穩(wěn)”。2025年，預計消納綠電超10億度，同比上升30%。此外，中國海油已將碳價納入投資評價決策，正有序推進區(qū)域CCS/CCUS示范項目。
2025年，全球石油需求有望保持增長，機構預測布倫特油價未來維持在70至80美元/桶。但隨著特朗普正式就任美國總統(tǒng)并宣布實施新的能源政策，油價走勢令各方關注。公司首席執(zhí)行官周心懷在交流中表示，特朗普2.0帶來了油氣、能源市場的不確定性，要以辯證的思維來看，總體對中國海油的影響很小，中國海油以自身的成本優(yōu)勢保持市場競爭力，為股東創(chuàng)造更大效益。
人工智能（AI）是人類面臨的又一項長期挑戰(zhàn)，AI與能源的密切關聯(lián)也讓AI技術自主創(chuàng)新更加重要。按照規(guī)劃，中國海油將大力實施科技創(chuàng)新強基工程，全力打好關鍵核心技術攻堅戰(zhàn)、提升基礎研究能力、推動數(shù)智化轉型發(fā)展，在實現(xiàn)高水平科技自立自強上走在前、勇爭先。依托“海能”人工智能模型，2025年中國海油將推動數(shù)智技術與油氣產業(yè)深度融合，促進精益管理，打造長期增長動能。
長期高分紅回報投資者，更高股息推動市值管理
持續(xù)增儲上產帶來的產量增長及桶油成本的有效控制是中國海油的業(yè)績增長的兩根支柱。除了增儲上產外，中國海油2025年還將大力實施降本提質增效行動，向精益管理要效益，向結構調整要效益，向一體化協(xié)同要效益，推動高質量發(fā)展，確保經營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長。
2024年，中國海油股價在“三桶油”中表現(xiàn)最為優(yōu)秀，截至2024年12月31日，中國海油A股、H股年內分別大漲46.72%、57.91%。光大證券近期研報指出，2025年繼續(xù)看好高業(yè)績、低估值、高分紅的“三桶油”長期投資價值，并看好中國海油堅持成本領先戰(zhàn)略，油氣凈產量快速增長，業(yè)績韌性顯著提升。
中國海油以高成長、高分紅屬性受到投資者關注，國務院國資委2024年12月印發(fā)的《關于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》進一步明確了央企市值管理目標和方向，推動央企強化投資者回報、提升長期價值。中國海油首席執(zhí)行官周心懷在展望會上表示，公司上市20多年一直秉承著高效回報股東的理念，制定令股東滿意的分紅政策，同時公司也不會排除回購的手段。
除了通過加大股東回報讓股東共享公司發(fā)展成果以外，中國海油在社會責任方面還將堅持服務社會，創(chuàng)造和諧，造福于民，關注社會需求，積極投身公益事業(yè)。在治理方面，公司堅持高標準的合規(guī)管治，加強董事會建設，不斷完善公司治理體系，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。（CIS）
