證券時報網
2025-01-24 13:23
2024年，房地產市場依然面臨復雜形勢。1月17日，國家統計局發布數據，2024年新建商品房銷售面積97385萬平方米，比上年下降12.9%，其中住宅銷售面積下降14.1%。新建商品房銷售額96750億元，下降17.1%，其中住宅銷售額下降17.6%。
然而，進一步從結構分析，一線城市與二三線城市的地產銷售價格有所區別，一線城市的銷售價格有所企穩。2024年12月份，70個大中城市中，一線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月持平轉為上漲0.2%，其中上海和深圳分別上漲0.5%和0.2%，一線城市二手住宅銷售價格環比上漲0.3%，北京、上海和深圳分別上漲0.5%、0.9%和0.1%；同時，二線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月下降0.1%轉為持平，二線城市二手住宅環比下降0.3%，降幅比上月擴大0.1個百分點。
按照以上數據，國內房地產市場已經有所分化，核心城市特別是一線城市更加受到市場的歡迎，有率先企穩的跡象，而二三線城市仍處于磨底期，與一線城市走向分化。廣發證券房地產行業郭鎮團隊近期發布的研報認為，2025年是房地產行業大盤企穩的關鍵年，若行業信心延續，核心城市率先修復，企業尤其是布局核心的強信用企業經營表現及估值存在修復機會，關注后續基本面反饋及強信用房企彈性。
從個股來看，廣發證券指出，2025年是行業“止跌回穩”關鍵年，市場大概率從“政策底”過渡到“價格底”，地產企業將迎來基本面驅動估值修復的機遇，推薦具備強投融能力、短期銷售增速快的龍頭企業。
以金融街（000402.SZ）為例，公司在一二線城市已有多年布局經驗，并形成了“開發業務+自持業務”雙輪驅動的業務發展戰略。從開發業務來看，公司土地儲備主要集中在北京、上海、廣州、天津、重慶等一二線城市及區域中心城市。2024年，通過密切關注所處區域政策和市場動態，金融街根據市場變化和客戶需求，結合項目實際及時調整各種銷售策略，促進項目銷售去化和回款。從銷售成績來看，公司實現銷售簽約額約195億元，實現并表銷售回款約110億元。根據中指研究院銷售排名，金融街銷售業績排名從2023年的行業第66名，2024年提升15名，達到第51名；在自持業務上，金融街的持有物業更集中在北京、上海等核心城市核心區域，2024年，公司資產管理業務營業收入、營業利潤以及項目出租率基本保持穩定。
金融街按照隨行就市的市場化策略，加強產品銷售去化，出現了虧損，但資金安全更有保障、負債規模有序壓降。公司一是在銷售簽約和回款額保持穩健的基礎上，嚴格控制和壓降成本和費用支出，實現經營活動現金流凈額約60億元，連續6年保持為正；二是，2024年末公司貨幣資金余額約128億元，連續五年貨幣資金余額可以覆蓋一年期內到期負債；三是在保障資金安全的前提下，公司有序壓降有息負債，2024年末公司有息負債規模較上年減少20多億元。（CIS）
