券商中國
陳銘
2025-04-11 09:38
人民財訊4月3日電,中金指出,特朗普于4月2日宣布“對等關稅”,幅度超出市場預期。對等關稅采用了“地毯式”關稅與“一國一稅率”相結合的方式,涵蓋超過60個主要經濟體。計算顯示,如果這些關稅完全落地,美國的有效關稅率或從2024年的2.4%大幅上升22.7個百分點,至25.1%,這將超過1930年《斯穆特-霍利關稅法案》實施后的關稅水平。中金認為,對等關稅或將加大不確定性和市場擔憂,并加劇美國經濟“滯脹”風險。測算顯示,關稅或推高美國PCE通脹1.9個百分點,降低實際GDP增速1.3個百分點,盡管也可能帶來超過7000億美元的財政收入。面對“滯脹”風險,美聯儲只能選擇等待觀望,短期內或難以降息。這將進一步加大經濟下行風險,增加市場向下調整壓力。