證券時報網
2025-04-14 17:04
上周，美國政府宣布對全球貿易伙伴加征所謂“對等關稅”，引發全球金融市場劇烈波動。
A股盤面上，周內農林牧漁、食品飲料、商貿零售以及交通運輸行業維持上漲，其中進口依賴度較低的農林牧漁行業以5.15%的漲幅領漲全行業，其他三個行業實現微漲。下跌方面，電力設備、家用電器、汽車等行業領跌，跌幅均超8%。主題題材上，離境退稅、乳業、一號育種等題材表現活躍。
本周機構調研情緒驟然升溫，截至4月11日17時，周內共有220家上市公司接待機構調研。從賺錢效應來看，本周機構調研股中僅有30家公司實現正收益，其他公司股價悉數收跌。
本周機構密切關注立訊精密、安克創新、水晶光電、滬電股份以及鵬鼎控股等電子元件行業的公司，這幾家公司都接受了百家以上機構調研。其中，市值超2300億元的立訊精密成為本周機構最關注的公司，4月9日，參與該公司調研的機構達500家。
在美國加征關稅的影響下，蘋果手機或面臨漲價，立訊精密作為蘋果產業鏈上的重要企業，機構密切關注關稅政策對該公司的影響，以及其應對措施與未來布局。在調研中，立訊精密管理層表示：“立訊精密國內制造的只有很少一部分成品出口到美國，這部分略有影響。公司會觀察未來關稅落地情況，相信客戶會要求將這部分出口美國的產品移到相對關稅比中國低的地方，這會帶來一些挑戰。”
目前，立訊精密已在越南、印度尼西亞、馬來西亞、泰國、美國、墨西哥等國家與地區搭建產能基地與研發中心，就近服務客戶、提升產品成本優勢。立訊精密方面表示，其消費電子海外擴充計劃會優先考慮東南亞。“除非越南的關稅比其他國家地區高很多，否則消費電子過去多年大部分在越南的產能再轉移出去的可能性很小，打破現有格局將會徒增品牌方的成本。”
立訊精密高管還表示，按照常規貿易規則，所有硬件制造廠商都不會承擔關稅、物流、倉儲等成本，這些不是硬件供應商需要考慮的。過往遇到關稅問題，都沒有出現客戶讓供應商承擔關稅的情況。
智能硬件企業安克創新本周接待了262家機構。在調研中，該公司表示已全面啟動應對中美關稅政策動態變化的機制，并致力于將挑戰轉化為發展契機。
據了解，對于新一輪關稅加征的影響，安克創新擁有良好毛利率和品牌黏性，已做好充分準備。應對措施包括提升核心競爭力、全鏈條降本增效、探索新興市場增量等。在新品類和新市場的拓展方面，沒有減緩計劃，且開拓力度加大。
水晶光電本周接受了229家機構調研，該公司為蘋果手機攝像頭模組供應商。水晶光電管理層回應機構表示，該公司屬于上游元器件供應商，量產的產品沒有直接出口到美國，涉及出口美國的目前只有一些樣品打樣，打樣也是因為該公司和北美大客戶的創新性技術研發，營收占比極低，所以基本上不受關稅直接影響。目前，該公司未收到核心客戶由于關稅政策調整帶來的訂單計劃、價格調整的信息。
同時，水晶光電越南二期生產基地正在逐步投產中，越南生產基地也沒有量產產品直接出口美國，不受關稅直接影響。
“公司在消費電子產業鏈主要供應元器件類產品，產品的單價基本在幾元到十幾元人民幣，對于這類元器件的產品，關稅轉嫁對于客戶在關稅整體承擔上的占比其實是微乎其微的，意義并不大，這是一個客觀的事實。”水晶光電高管在調研中回應表示。
與此同時，水晶光電表示，該公司是全球領先的光學薄膜產業化基地，除了智能手機，其產品在汽車、安防監控、相機、無人機、智能家居等領域均有出貨，并且積累大量長期、穩定的客戶群體，只要市場需求存在，光學行業依舊具備廣闊的市場前景。
值得注意的是，據新華社報道，美國海關與邊境保護局11日晚宣布，聯邦政府已同意對智能手機、電腦、芯片等電子產品免除所謂“對等關稅”。
海關與邊境保護局發布的文件顯示，這些產品被排除在政府對貿易伙伴實施的所謂“對等關稅”之外。文件顯示，豁免的產品適用于4月5日以后進入美國的電子產品，已經支付的“對等關稅”可以尋求退款。
