券商中國
許盈 沈寧
2025-06-17 15:45
16日，三大股指盤中震蕩上揚，北證50指數漲近2%。截至收盤，滬指漲0.35%報3388.73點，深證成指漲0.41%報10163.55點，創業板指漲0.66%報2057.32點，北證50指數漲1.84%，滬深北三市合計成交12438億元，較此前一日減少約2600億元。行業方面，傳媒、地產、石油、券商、銀行、保險等板塊走強，煤炭、化工、釀酒等板塊均上揚，數字貨幣、信創、AI應用概念等活躍。
東興證券表示，在目前量能條件下，市場出現風格切換的可能性較小，中小盤和成長風格有望延續，短期在中小盤擁擠度較高的情況下有可能出現小周期調整，但大周期調整可能性較低，A股慢牛走勢開啟，大市值公司價值有望跟隨中小市值公司步入上升趨勢，從市場風格來看，中小市值彈性仍然占優。從熱點選擇來看，繼續看好創新藥、新消費等主流熱點短期持續走好，同時，關注低估值高分紅價值股的逢低布局機會，在利率持續下行背景下，高分紅個股是稀缺資源，存在長期配置價值。
今日投資機會解析
地緣風險驅動油價中樞上行 油氣設備供應商率先受益
6月13日，伊以沖突爆發，布倫特原油價格當日上漲7%，后續漲幅有所回落。截至6月16日，國際油價普遍漲至70—75美元/桶。伊朗是OPEC第三大產油國，此次沖突可能導致原油供給格局發生變化，油價中樞有望系統性上行。
東吳證券表示，當前美國頁巖油主要產區開采成本在40—50美元/桶之間，油價上行將直接提升頁巖油開采意愿；政策方面，特朗普提名水力壓裂技術發明者克里斯·賴特出任新一任能源部長，其長期主張積極開發石油和天然氣。在油價與政策的雙重驅動下，北美油氣設備供應商有望率先受益。
政策支持醫藥企業創新能力提升
6月13日召開的國務院常務會議，研究優化藥品和耗材集采有關舉措。會議指出，要加強藥品和耗材集采政策評估，總結經驗、補齊短板，推動集采工作規范化制度化常態化開展。要更好促進“三醫”協同發展和治理，完善公立醫院補償機制，支持醫藥企業提高創新能力，更好滿足群眾多元化就醫用藥需求。要加強對藥品和耗材生產、流通、使用全鏈條質量監管，扎實推進仿制藥質量和療效一致性評價，讓人民群眾用藥放心安心。
中信證券表示，繼2025年全國兩會政府工作報告提出“優化藥品集采政策，強化質量評估和監管，讓人民群眾用藥更放心”后，優化藥品和耗材集采相關政策持續推進，預計第十一批國采規則有望邊際緩和。同時，我們看到政策鼓勵和支持創新藥、械的使用和發展，有望利好并加速創新藥、械行業發展，并進一步提升全球影響力。此外，政策加強藥品和耗材全鏈條質量監管，有望利好高質量的仿創頭部企業，市場份額或將更為集中。集采優化后市場情緒修復，以及醫藥真創新和真國際化時代迎來回報，關稅背景下自主可控產業鏈布局都將在下半年迎來較多的催化劑，帶動板塊穩步向上。建議橫向維度上，下半年圍繞創新驅動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革三個領域進行布局，尤其是最具貝塔效應的創新藥領域。
其他影響市場的消息
創新藥臨床試驗審批再提速
6月16日，國家藥監局發布《關于優化創新藥臨床試驗審評審批有關事項的公告（征求意見稿）》，其中提到，為進一步支持以臨床價值為導向的創新藥研發，提高臨床研發質效，對符合要求的創新藥臨床試驗申請在30個工作日內完成審評審批。藥物臨床試驗申請審評審批30日通道支持國家重點研發品種，鼓勵全球早期同步研發和國際多中心臨床試驗，服務臨床急需和國家醫藥產業發展。
大連市、湖北省自7月1日起實施境外旅客購物離境退稅政策
財政部16日發布消息稱，大連市人民政府、湖北省人民政府根據《財政部關于實施境外旅客購物離境退稅政策的公告》《海關總署關于境外旅客購物離境退稅業務海關監管規定的公告》和《國家稅務總局關于修改<境外旅客購物離境退稅管理辦法（試行）>的公告》等有關規定，就其境外旅客購物離境退稅政策實施方案向財政部、海關總署和國家稅務總局申請備案，經審核，予以備案。大連市、湖北省自2025年7月1日起，按照有關規定實施境外旅客購物離境退稅政策。
杭州市推出離境退稅新政
近日，杭州市商務局牽頭制定《“優享即買即退”打造國際消費名城實施細則》（征求意見稿）。其中提出，支持新增網點：對2025年新增離境退稅“即買即退”網點給予企業每個網點最高不超過5000元的設備購置獎補。鼓勵規模提升：對2025年離境退稅銷售額100萬元以上的企業，給予離境退稅（不含即買即退）增量銷售額1.5%的獎勵、“即買即退”增量銷售額2%的獎勵。
香港第二份數字資產宣言將至
6月15日，香港特區政府財政司司長陳茂波在發表的名為《提速前進揚帆穩航》的網志中表示，在《穩定幣條例》生效后，香港金管局將盡快處理收到的牌照申請，以便合資格的申請人開展其業務。
他同時透露，香港即將就數字資產的發展發表第二份政策宣言，闡述下一步的政策愿景和方向，一系列具體的措施包括讓傳統金融服務的優勢與數字資產領域的技術創新有更好地結合、提高數字資產在實體經濟活動的安全性和靈活性，以及鼓勵本地和國際企業探索數字資產技術的創新及應用。
